ប្រទេសចិន Evergrande៖ វិនិយោគិនវាយតម្លៃហានិភ័យដែលទំនងជាមិនដំណើរការ

វិបត្តិនៅក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្propertyន៍អចលនទ្រព្យចិនគំរាមកំហែងដល់ទីផ្សារមូលបត្រទីផ្សារលំនៅដ្ឋាននិងសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទូលំទូលាយ

វិបត្តិកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើងនៅក្រុមហ៊ុន China Evergrande Group ដែលជាក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្propertyន៍អចលនទ្រព្យដែលជំពាក់គេបំផុតនៅលើពិភពលោកកំពុងបង្កការញាប់ញ័រនៅទូទាំងទីផ្សារប្រទេសចិននិងបង្កការភ័យខ្លាចថាអាចមានផលប៉ះពាល់អាក្រក់ដល់ប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុរបស់ប្រទេស។

វិនិយោគិនអន្ដរជាតិមិនគ្រាន់តែគេចចេញពីប័ណ្ណបំណុលរបស់ Evergrande ទៀតទេ។ បំណុលដែលចេញដោយក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្developersន៍ផ្សេងទៀតបានធ្លាក់ចុះផងដែរ។ ធនាគារដែលមានទំនាក់ទំនងជាមួយវិស័យអចលនទ្រព្យចិនកំពុងស្ថិតក្រោមការត្រួតពិនិត្យ។

ហើយដោយមានម្ចាស់បំណុលខឹងសម្បារចុះមកទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់ Evergrande និងអ្នកម៉ៅការដែលមិនទទួលបានប្រាក់ខែចុះចតនៅកន្លែងសំណង់របស់ខ្លួននៅទូទាំងប្រទេសបញ្ហានេះក៏កំពុងទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ពីសាធារណជនផងដែរ។

សំណួរសម្រាប់វិនិយោគិននិងសម្រាប់អាជ្ញាធរចិនគឺថាតើបញ្ហានឹងចាប់ផ្តើមកើតឡើងដោយខ្លួនឯងឬការឆ្លងអាចត្រូវបានជៀសវាង។

កាលពីថ្ងៃច័ន្ទភាគហ៊ុនរបស់ Evergrande បាន ធ្លាក់ចុះ ១៧% បន្ថែមទៀតនៅក្នុងវគ្គជួញដូរពេលព្រឹក នៅទីក្រុងហុងកុងដោយធ្វើឱ្យខាតបង់ប្រចាំឆ្នាំដល់ ៨៦% ។ ការអូសបន្លាយពេលរបស់ក្រុមហ៊ុននេះបានបង្កឱ្យមានការលក់ភាគហ៊ុនភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនៅក្នុងទីក្រុងដោយសន្ទស្សន៍អចលនទ្រព្យហង្សសេងធ្លាក់ចុះ ៦,៦% ដល់កំរិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ ២០១៦ ហើយសន្ទស្សន៍ហង្សសេងធ្លាក់ចុះជាង ៣,៩% នៅចំណុចមួយ។ ទីផ្សារនៅចិនដីគោកត្រូវបានបិទសម្រាប់ថ្ងៃឈប់សម្រាក។

សន្ទស្សន៍អ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីទទួលប្រាក់ចំណេញខ្ពស់របស់ក្រុមហ៊ុនអាយ។ អ៊ី។ អេ។ អេបូហ្វអេអាស៊ីបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបជាង ១៦ ខែកាលពីសប្តាហ៍មុននិងបុព្វលាភដែលមូលបត្របំណុលដែលចេញដោយអាមេរិករបស់អ្នកខ្ចីជនជាតិចិនបញ្ជាលើមិត្តភក្តិនៅដីគោករបស់ពួកគេបានកើនឡើងខ្ពស់គ្រប់ពេលនៅខែនេះ។ ការមិនពេញចិត្តរបស់វិនិយោគិនពិភពលោកចំពោះបំណុលចិន។

លោក Alicia Garcia Herrero ប្រធានសេដ្ឋវិទូប្រចាំតំបន់អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិកនៅក្រុមហ៊ុន Natixis បានមានប្រសាសន៍ថា“ ដោយសារភាពពាក់ព័ន្ធនៃអចលនទ្រព្យនៅក្នុងប្រទេសចិនសុខភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនកាន់តែប្រសើរឡើងបន្ទាប់ពីជំងឺរាតត្បាតនឹងមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបញ្ឈប់ហានិភ័យឥណទាន” ។ "ការចម្លងពីអេវឺហ្គ្រេនដ៍ទៅអ្នកអភិវឌ្developersន៍ផ្សេងទៀតនឹងអាចមើលឃើញកាន់តែច្បាស់នៅចំពោះមុខម្ចាស់បំណុលឯកជននិងផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់។

វិស័យអចលនទ្រព្យគឺជាឆ្អឹងខ្នងនៃការរីកចម្រើនសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចធំទី ២ របស់ពិភពលោក។ យោងតាមការប៉ាន់ស្មានរបស់ក្រុមហ៊ុន Fitch ការវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យមានជាមធ្យម ១៣.៥% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងរយៈពេល ៥ ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។ យោងតាមការសិក្សាដែលបោះពុម្ពផ្សាយដោយការិយាល័យស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ចជាតិដែលមានមូលដ្ឋាននៅរដ្ឋម៉ាសាឈូសេតកាលពីខែសីហាឆ្នាំមុន។

ប្រធានាធិបតីចិនលោកស៊ីជីនពីងកំពុងព្យាយាមធ្វើឱ្យប្រទេសឈ្លក់វង្វេងនឹងទ្រព្យសម្បត្តិហើយបាននិយាយថា“ លំនៅដ្ឋានគឺសម្រាប់ការរស់នៅមិនមែនសម្រាប់ការរំពឹងទុកនោះទេ” ។ ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែចុងក្រោយនេះអាជ្ញាធរបានកំណត់គោលដៅគ្រប់យ៉ាងពីការអនុម័តប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះនិងការប៉ះពាល់ពីលំនៅដ្ឋានរបស់ធនាគារចំពោះកំណើននៃការជួលនិងតម្លៃដីដើម្បីទទួលបានការគ្រប់គ្រងកាន់តែច្រើនលើទីផ្សារ។ ពួកគេក៏បានដាក់ចេញនូវគោលការណ៍ណែនាំដ៏តឹងរ៉ឹងស្តីអំពីអានុភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យក្រោមគោលនយោបាយ“ ខ្សែក្រហមបី” ដោយការរំលោភបំពានទាំងនោះត្រូវបានរារាំងមិនឱ្យខ្ចីប្រាក់ច្រើន។

ប្រាក់កម្ចីដែលមិនដំណើរការទៅវិស័យអចលនទ្រព្យបានកើនឡើង ៣០% នៅទូទាំងធនាគារធំ ៗ ទាំង ៥ ដល់ ៩៧ ពាន់លានយន់ (១៥ ពាន់លានដុល្លារ) ក្នុងរយៈពេល ៦ ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះនេះបើយោងតាមឯកសារ។

ក្រុមហ៊ុនអចលនៈទ្រព្យមានប្រហែល ៣០% នៃបំណុលបំណុលនៅឆមាសទីមួយ។ ធនាគារនិងឈ្មួញកណ្តាលធំ ៗ លែងទទួលយកជាបំណុលបញ្ចាំដែលចេញដោយអ្នកអភិវឌ្ developers ដែលជំពាក់បំណុលគេខ្លះ។

និយតករចិនបានព្រមានរួចមកហើយអំពីហានិភ័យកាន់តែទូលំទូលាយចំពោះប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុរបស់ប្រទេសប្រសិនបើបំណុល ៣០៥ ពាន់លានដុល្លាររបស់ Evergrande មិនមានហើយប្រាប់ឱ្យកាត់បន្ថយបំណុលរបស់ខ្លួនជាបន្ទាន់។ ក្រុមហ៊ុនជំពាក់លុយធនាគារជាង ១២៨ និងស្ថាប័នមិនមានធនាគារប្រហែល ១២១ នេះបើយោងតាមខ្លឹមសារនៃលិខិតលេចធ្លាយមួយដែលសរសេរដោយ Evergrande ទៅរដ្ឋាភិបាលកាលពីចុងឆ្នាំមុន។

បញ្ហាកំពុងឈានដល់ក្បាល។ កាលពីសប្តាហ៍មុនវិនិយោគិនលក់រាយដែលមិនពេញចិត្តដែលបានទិញផលិតផលគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុនបានចុះចតនៅទីស្នាក់ការកណ្តាលក្រុង Evergrande នៃទីក្រុង Shenzhen ទាមទារប្រាក់របស់ពួកគេបន្ទាប់ពីត្រូវបានផ្តល់ជូនតែការសងបំណុលប៉ុណ្ណោះ។ មូលបត្របំណុលនៅឯនាយសមុទ្ររបស់ Evergrande ឥឡូវនេះធ្វើពាណិជ្ជកម្មក្នុងតម្លៃតិចជាង ៣០ សេនលើប្រាក់ដុល្លារដែលបង្ហាញពីលំនាំដើមដែលរំពឹងទុក។ ទីភ្នាក់ងារ Bloomberg បានរាយការណ៍ថាក្រសួងលំនៅដ្ឋាននិងអភិវឌ្Urbanន៍ជនបទបានប្រាប់ធនាគារថា Evergrande នឹងមិនអាចសងបំណុលបានទេនៅថ្ងៃទី ២០ ខែកញ្ញា។ ។

ក្រុមហ៊ុនបានរក្សាហួលីហាន់ឡុកគីនិងអាដមីរ៉ាល់ធីហាបភេនជាទីប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីវាយតម្លៃរចនាសម្ព័ន្ធមូលធនរបស់ខ្លួននិងស្វែងរកដំណោះស្រាយចំពោះវិបត្តិសាច់ប្រាក់ដោយព្រមានថាការខកខានក្នុងការទូទាត់ប្រាក់អាចនាំឱ្យមានភាពមិនប្រក្រតីក្រោមការរៀបចំហិរញ្ញប្បទានដែលមានស្រាប់របស់ក្រុម។

នៅទូទាំងវិស័យនេះការចំណាយប្រាក់កម្ចីខ្ពស់ជាងនេះសម្រាប់រយៈពេលវែងអាចថ្លឹងថ្លែងទៅលើក្រុមហ៊ុនចិនដែលមានអំណាចហើយទីបំផុតនាំឱ្យមានការកើនឡើងនូវភាពមិនប្រក្រតីនៅទូទាំងវិស័យធនាគារនិងការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ។

មូលបត្របំណុលដែលចេញដោយក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្propertyន៍អចលនទ្រព្យដែលជំពាក់បំណុលគេមួយទៀតគឺក្វាងចូវអរ & អេហ្វកំពុងត្រូវបានដកស្រង់ក្នុងតម្លៃ ៥៨% នៃតម្លៃមុខរបស់ពួកគេបើប្រៀបធៀបនឹង ៧២% នៅដើមខែនេះ។ ក្រុមហ៊ុន Moody's បានបន្ទាបចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានរបស់ក្រុមនេះនៅខែនេះហើយបានព្រមានថាខ្លួនអាចមានការពិបាកក្នុងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីឡើងវិញ។ មូលបត្របំណុលមកពីក្រុមហ៊ុនហ្វាតាស្យាគ្រុបដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងសិនជិនដែលជាក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្anotherន៍មួយទៀតប្រឈមនឹងកង្វល់អំពីការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញត្រូវបានជួញដូរក្នុងតម្លៃ ៥៦ សេនគិតជាដុល្លារ។

ការប្រែប្រួលទាំងទីផ្សារមូលបត្របំណុលក្នុងស្រុកនិងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកនឹងធ្វើឱ្យកាន់តែលំបាកដល់ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់អ្នកអភិវឌ្developersន៍។ វាប៉ាន់ប្រមាណថាអ្នកអភិវឌ្itន៍នឹងប្រឈមមុខនឹងបំណុលបំណុលក្នុងស្រុកនិងក្រៅប្រទេសចំនួន ៤៨០ ពាន់លានយ័នក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំស្មើនឹង ២២% នៃកម្រិតសាច់ប្រាក់គ្មានដែនកំណត់របស់ពួកគេគិតត្រឹមខែមិថុនាឆ្នាំ ២០២១ ។

សេចក្តីថ្លែងការណ៍នេះបាននិយាយថា“ នៅពេលការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញមិនអាចធ្វើទៅបានអ្នកអភិវឌ្developersន៍នឹងត្រូវសងប្រាក់កម្ចីដោយដកយកធនធានដីនិងសូម្បីតែការសាងសង់” ។

ការរីករាលដាលនៃឥណទាននៅលើបំណុលនៅឈូងសមុទ្ររបស់អ្នកចេញប័ណ្ណចិននៅមិនទាន់រីករាលដាលដូចប័ណ្ណបំណុលនៅឯនាយសមុទ្រទេ។ អ្នកវិភាគនិងវិនិយោគិនដែល Nikkei Asia បាននិយាយនៅតែជឿជាក់ថារដ្ឋាភិបាលនឹងធ្វើអន្តរាគមន៍មុនពេល Evergrande ឬក្រុមតូចជាងរបស់ខ្លួនបង្កឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលជាប្រព័ន្ធ។ ពួកគេក៏ចង្អុលបង្ហាញថាធនាគារមានសតិបណ្ដោះអាសន្នគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីចៀសវាងវិបត្តិឥណទានពេញទី។

ការស្ទង់មតិភាពរសើបរបស់ធនាគារប្រជាជនចិនដែលបានចេញផ្សាយកាលពីដើមខែនេះបានបង្ហាញថាប្រសិនបើសមាមាត្រប្រាក់កម្ចីមិនល្អសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីអភិវឌ្propertyន៍អចលនទ្រព្យនឹងកើនឡើង ១៥ ភាគរយហើយសម្រាប់ហ៊ីប៉ូតែក ១០ ពិន្ទុសមាមាត្រភាពគ្រប់គ្រាន់ដើមទុនជាមធ្យមរបស់ធនាគារ ៤.០១៥ ដែលបានវាយតម្លៃនឹង មានតែធ្លាក់ចុះពី ១៤.៤% មក ១២.៣% - នៅតែខ្ពស់ជាងបទប្បញ្ញត្តិអប្បបរមា ១០.៥% ទៅ ១១.៥% ។

ជាលទ្ធផលកំណត់សំគាល់ដែលចេញដោយអ្នកអភិវឌ្largerន៍ធំ ៗ ដែលមានតារាងតុល្យការកាន់តែរឹងមាំដូចជាក្រុមហ៊ុន Sunac China Holdings, China Vanke និង Country Garden Holdings បានរក្សារហូតមកដល់ពេលនេះទោះបីជាតម្លៃភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះពី ១៧% ទៅ ២៦% កាលពីខែមុនក៏ដោយ។ មូលបត្របំណុលដែលចេញដោយធនាគារចិនមីនសេងដែលមានការប៉ះពាល់ធំបំផុតចំពោះអេវហ្គ្រេនដ៍បានធ្លាក់ចុះទាបក្នុងរយៈពេលខ្លីក្នុងខែនេះប៉ុន្តែបានទទួលមកវិញនូវតម្លៃរបស់ពួកគេយ៉ាងឆាប់រហ័ស។

ប៉ុន្តែការកំណត់វិស័យអចលនទ្រព្យអាចនៅតែមានផលវិបាកធំធេង វាអាចធ្វើឱ្យខូចទំនុកចិត្តអតិថិជនប្រសិនបើមនុស្សបាត់បង់ប្រាក់កក់សម្រាប់ផ្ទះដែលមិនទាន់សាងសង់រួចរាល់ឬប្រសិនបើវាធ្វើឱ្យអ្នកផ្គត់ផ្គង់និងអ្នកម៉ៅការដែលជានិយោជកធំ។ ជាលទ្ធផលនេះអាចធ្វើឱ្យស្ថានភាពកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើងនៅទូទាំងវិស័យធនាគារ។

សេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសចិនបានជាប់គាំងនៅក្នុងខែសីហាដែលរងផលប៉ះពាល់ដោយវិធានការរាតត្បាតនិងការទប់ស្កាត់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីទិញអចលនទ្រព្យ។ កំណើននៃការលក់រាយកាលពីខែមុនបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម ២,៥% ពីមួយឆ្នាំមុនហើយការលក់ផ្ទះដោយតម្លៃធ្លាក់ចុះ ២០% ដែលជាការធ្លាក់ចុះធំបំផុតចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមុននៅពេលការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាតបានជំរុញឱ្យមានការបិទទ្វារ។

ទន្ទឹមនឹងនេះការវិនិយោគលើការសាងសង់បានធ្លាក់ចុះ ៣,២% ក្នុងរយៈពេល ៨ ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ។

លោកស្រី Michelle Lam សេដ្ឋវិទូចិនប្រចាំក្រុមហ៊ុន Societe Generale បាននិយាយថា“ ប្រសិនបើបញ្ហារបស់ Evergrande អូសបន្លាយពេលយូរវានឹងបំផ្លាញទំនុកចិត្តរបស់អ្នកទិញផ្ទះនិងវិនិយោគិនព្រោះពួកគេព្យាយាមមើលថាតើអ្នកណានឹងក្លាយជាអ្នកបន្ទាប់” ។ "ខណៈពេលដែលសេណារីយ៉ូករណីកណ្តាលរបស់យើងមិនមានគម្រោងហានិភ័យប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុណាមួយភាគ Evergrande ទាំងមូលអាចធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចនិងវិស័យអចលនទ្រព្យធំទូលាយលុះត្រាតែរដ្ឋាភិបាលបន្ធូរបន្ថយច្បាប់បន្ធូរបន្ថយអចលនទ្រព្យ" ។

Nikkei Asia 

វិបត្តិចិន Evergrande ធ្វើឱ្យទីផ្សារទូទាំងពិភពលោកធ្លាក់ចុះ