វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកឬអត់ធនាគារកណ្តាលត្រូវបានចាប់នៅចន្លោះថ្ម និងកន្លែងរឹង

 សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកបានឈានចូលវិបត្តិបច្ចេកទេស ប៉ុន្តែអត្រាគ្មានការងារធ្វើគឺជិតដល់កម្រិតទាបរយៈពេល 50 ឆ្នាំ ដែលជាស្ថានភាពច្របូកច្របល់សម្រាប់ទាំងអ្នកវិនិយោគ និងអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ។

ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកត្រូវតែបញ្ជាក់សារជាថ្មីអំពីការប្រឆាំងអតិផរណារបស់ខ្លួន ហើយអនុញ្ញាតឱ្យសេដ្ឋកិច្ច និងការងារជួបភាពតានតឹង។

តើ​វិបត្តិ​សេដ្ឋកិច្ច​អាមេរិក​មិន​មែន​ជា ​វិបត្តិ​នៅ ​ពេល​ណា ? ប្រាកដណាស់មិនមែននៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកស្ថិតក្នុងភាពក្រាស់នៃការងារដែលមានថាមពលខ្លាំងនោះទេ។ បន្ទាប់ពីរយៈពេលពីរត្រីមាសជាប់ៗគ្នានៃកំណើនអវិជ្ជមាននៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកបានឈានចូលដល់វិបត្តិបច្ចេកទេស។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ទីផ្សារការងារនៅសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងប្រជែងគ្នាជាមួយនឹងអត្រាគ្មានការងារធ្វើជិតដល់កម្រិតទាបរយៈពេល 50 ឆ្នាំ ហើយសំឡេងរោទិ៍អតិផរណាបានបន្លឺឡើង។

យើងបានចូលទៅក្នុងអាណាចក្រនៃសេដ្ឋកិច្ចដ៏ចម្លែក ហើយវាមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលអ្នកវិនិយោគមានការភាន់ច្រឡំអំពីថាតើទស្សនវិស័យមានន័យថាមានការកើនឡើង ឬការធ្លាក់ចុះសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន។ វាជាបញ្ហាកាន់តែធំសម្រាប់អ្នកធ្វើគោលនយោបាយអាមេរិក ថាតើត្រូវជាន់ហ្វ្រាំង ឬបន្តចុចឧបករណ៍បង្កើនល្បឿនគោលនយោបាយដល់ជាន់។

Federal Reserve អាចនឹងមានការប៉ះទង្គិចគ្នាយ៉ាងខ្លាំង ប៉ុន្តែដល់ពេលដែលត្រូវបញ្ជាក់សារជាថ្មីអំពីការប្រឆាំងអតិផរណារបស់ខ្លួន ហើយអនុញ្ញាតឱ្យសេដ្ឋកិច្ច និងការងាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកជួបបញ្ហា - សង្ឃឹមថាដោយគ្មានការខូចខាតវត្ថុបញ្ចាំច្រើនពេក។ ការចុះចតទន់គឺមើលទៅហាក់ដូចជាបេសកកម្មមិនអាចទៅរួចសម្រាប់ Fed ។

សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកអាចនឹងបង្ហាញសញ្ញាណនៃការធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែការិយាល័យស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ចជាតិ ដែលជាអាជ្ញាកណ្តាលផ្លូវការនៃថាតើសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងស្ថិតក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ឬអត់ នឹងមិនប្រកាសវានៅឡើយទេ។ មានរូបភាពទូលំទូលាយដែលត្រូវពិចារណា ហើយទីផ្សារការងារនៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលកំពុងរីកចម្រើនគឺជាហេតុផលដ៏ល្អដើម្បីបន្តការយកចិត្តទុកដាក់។

ទិន្នន័យប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្មខែកក្កដាបានមកខ្លាំងជាងការរំពឹងទុកកាលពីសប្តាហ៍មុន ដោយនិយោជកអាមេរិកបានបន្ថែមការងារចំនួន 528,000 សម្រាប់ខែ ដែលលើសពីការព្យាករណ៍សម្រាប់ការកើនឡើងចំនួន 250,000 ។ វាជាការធ្លាក់ចុះនៃអត្រាអ្នកអត់ការងារធ្វើមកត្រឹម 3.5 ភាគរយ ដែលបានទម្លាក់ការរំពឹងទុកថាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងឆ្ពោះទៅរកការធ្លាក់ចុះកាន់តែខ្លាំង ជាពិសេសជាមួយនឹងប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមកើនឡើង 0.5 ភាគរយក្នុងមួយខែ ដោយរក្សាកំណើនប្រាក់ឈ្នួលពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។ ខ្ពស់ ៥,២ ភាគរយ។

ប៉ុន្តែនេះជាសញ្ញាសម្គាល់នៃទីផ្សារការងារដ៏តឹងតែងបំផុត ដែលអាចកំណត់អតិផរណាអតិផរណាដែលមានគ្រោះថ្នាក់ជាងនេះ បន្ទាប់ពី 14 ឆ្នាំនៃការជំរុញរូបិយវត្ថុរបស់ Fed បន្ទាប់ពីការគាំងឆ្នាំ 2008 និងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត Covid-19 ។ សម្រាប់ អ្នករិះគន់របស់ Fed មានភាពស្រឡាំងកាំងនៃសត្វមាន់ដែលត្រលប់មកផ្ទះវិញជាពិសេសជាមួយនឹងអតិផរណាតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់របស់អាមេរិកដែលឈានដល់កម្រិតខ្ពស់ជិត 41 ឆ្នាំក្នុងខែមិថុនានៅ 9.1 ភាគរយ។ ហាងឆេងគឺថាវាកាន់តែអាក្រក់ទៅ ៗ ។

ប្រហែលជា Fed ដំណើរការលឿនពេក និងធូររលុងជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ជិតសូន្យ និងការសងបំណុលច្រើនហួសប្រមាណយូរពេក ប៉ុន្តែតើអ្វីជាជម្រើសជំនួស? បើគ្មានការគាំទ្ររូបិយវត្ថុឥតឈប់ឈររបស់ Fed សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 មក សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកអាចនឹងជួបនូវជោគវាសនាកាន់តែអាក្រក់ ដោយភាពអត់ការងារធ្វើដ៏ធំ និងការរលាយទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុក្នុងកម្រិតដ៏អាក្រក់ជាងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំក្នុងឆ្នាំ 1930 ។ Fed គួរតែត្រូវបានសាទរ មិនមែនស្តីបន្ទោសចំពោះសកម្មភាពកន្លងមករបស់ខ្លួន។

វាច្បាស់ណាស់ថាសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងធ្លាក់ចុះ ហើយសញ្ញាសម្គាល់សេដ្ឋកិច្ចកំពុងបង្ហាញពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចរួចហើយនៅទីនេះ ហើយទំនងជានឹងកាន់តែអាក្រក់នៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។ ការធ្លាក់ចូលទៅក្នុងទឹកដីអវិជ្ជមានមានកម្រិតរាក់រហូតមកដល់ពេលនេះនៅឆ្នាំនេះ ជាមួយនឹងកំណើនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ 1.6 ភាគរយនៅក្នុងត្រីមាសទីមួយ និង 0.9 ភាគរយបន្ថែមទៀតនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរ។ ទំនុកចិត្តអាជីវកម្មមើលទៅងាយរងគ្រោះ ដោយសន្ទស្សន៍ផលិតកម្មរបស់វិទ្យាស្ថានគ្រប់គ្រងការផ្គត់ផ្គង់បានធ្លាក់ចុះដល់ 52.8 ក្នុងខែកក្កដា ដែលជាការអានទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែមិថុនា ឆ្នាំ 2020។

ខ្យល់កន្ត្រាក់សេដ្ឋកិច្ចកំពុងសាងសង់ ហើយវាមានការភ្ញាក់ផ្អើលតិចតួចដែលការរីករាលដាលខ្សែកោងទិន្នផលរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំដកពីរឆ្នាំបានផ្លាស់ប្តូរត្រឡប់ទៅក្នុងទឹកដីអវិជ្ជមានវិញចាប់តាំងពីដើមខែកក្កដា ដែលស្របនឹងសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ វា​គួរ​តែ​ជា​ឱកាស​មួយ​សម្រាប់​អ្នក​បង្កើត​គោល​នយោបាយ​របស់​សហរដ្ឋ​អាមេរិក​ក្នុង​ការ​ធ្វើ​អន្តរាគមន៍​និង​បញ្ឈប់​ការ​រីក​រាលដាល​បន្ត​ទៀត។ រដ្ឋាភិបាលអាចបង្កើនការជំរុញសារពើពន្ធរបស់ខ្លួនជាមួយនឹងជំនួយបន្ថែមទៀតសម្រាប់គ្រួសារអាមេរិក ប៉ុន្តែនេះប្រហែលជាមិនមែនជាយុទ្ធសាស្ត្រដ៏ល្អបំផុតនោះទេ ប្រសិនបើគ្រាន់តែបន្ថែមឥន្ធនៈបន្ថែមទៀតដល់ភ្លើងអតិផរណាក្នុងរយៈពេលខ្លី។

Fed ស្ថិតក្នុងភាពចលាចល ដោយសារអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់នឹងមិនធ្វើឱ្យអតិផរណាជំរុញការចំណាយដែលបង្កឡើងដោយ វិបត្តិថាមពលពិភពលោក ដែលលើសពីការគ្រប់គ្រងរបស់វា។ បេសកកម្មរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកគឺដើម្បីទទួលបានអត្រាមូលនិធិរបស់ Fed ត្រលប់ទៅ 3 ទៅ 4 ភាគរយនៅឆ្នាំ 2024 ហើយបន្ទាប់មកពិនិត្យមើលការកុហកនៃដី។

ប្រសិនបើវាសំណាង អតិផរណាគួរតែឡើងដល់កំពូលនៅពេលនោះ កំណើន និងការងារគួរតែមានស្ថេរភាព ហើយការធ្វើឱ្យអត្រាការប្រាក់ធម្មតាគួរតែមានសុវត្ថិភាព រារាំងការប៉ះទង្គិចបន្ថែមទៀត។ ប៉ុន្តែវាជាយុទ្ធសាស្ត្រដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។

ធនាគារកណ្តាលកំពុងដើរយ៉ាងតឹងរ៉ឹង ហើយសម្រាប់ជាប្រយោជន៍របស់យើងទាំងអស់ ត្រូវតែរក្សាក្បាលស្ថិរភាព។

SCMP