ដោយមិនមានការប្រញាប់ប្រញាល់មាស តើអ្នកវិនិយោគពិតជាព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា និងការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនដែរឬទេ?
ទោះបីជាមានការព្រមានអំពីការកើនឡើងអតិផរណាចំពេលមានការរំខានដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ និងទីផ្សារការងារដ៏តឹងតែងក៏ដោយ ក៏តម្លៃមាសបានប្រឆាំងនឹងការរំពឹងទុក ហើយនៅតែមានស្ថិរភាព។
នៅពេលដែលសម្ពាធអតិផរណាមានភាពធូរស្រាល ហើយធនាគារកណ្តាលផ្លាស់ប្តូរឆ្ងាយពីការកំណត់គោលនយោបាយសង្គ្រោះបន្ទាន់ វិនិយោគិននឹងមើលទៅកន្លែងផ្សេងទៀតសម្រាប់ប្រាក់ចំណូល និងការធ្វើពិពិធកម្ម
មាសគឺជាទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុដ៏ចំណាស់បំផុតមួយរបស់ពិភពលោក ហើយជារឿយៗត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាកំពង់ផែសុវត្ថិភាពនៅពេលដែលទីផ្សារមូលធនធ្លាក់ចុះ។ វាត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាការការពារការកើនឡើងអតិផរណា និងជាឃ្លាំងតម្លៃនៅពេលប្រឈមនឹងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។
ក្នុងឆ្នាំ 2020 តម្លៃមាសបាន កើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលវេលា ខណៈដែលពិភពលោកត្រូវបានធ្លាក់ចុះដោយជំងឺរាតត្បាត Covid-19 ហើយអ្នកវិនិយោគបានស្វែងរកការការពារពីទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលធ្លាក់ចុះ។
ទោះបីជាមានសំឡេងកើនឡើងព្រមានអំពីការគំរាមកំហែងនៃអតិផរណាពីការ រំខានដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ និងការរឹតបន្តឹងទីផ្សារការងារ ក៏ដូចជាហានិភ័យដែលបង្កឱ្យមានការរំពឹងទុកសម្រាប់កំណើនក៏ដោយ ក៏តម្លៃមាសពិតជាមានស្ថិរភាពចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលឆ្នាំនេះ។
ប្រសិនបើមានហានិភ័យពិតប្រាកដនៃការដួលរលំមួយផ្សេងទៀតនៅក្នុងសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក និង ការកើនឡើងអតិផរណា តើតម្លៃមាសមិនគួរខ្ពស់ជាងនេះទេ? នេះជាសញ្ញាដែលអ្នកវិនិយោគពិតជាមិនខ្វល់ខ្វាយអំពីកំណើន និងអតិផរណា?
មាសបានបង្ហាញពីការជាប់ទាក់ទងអវិជ្ជមានខ្លាំងទៅនឹងភាគហ៊ុន ជាពិសេសនៅពេលដែលអតិផរណាមានកម្រិតខ្ពស់ ដូចដែលបានបង្ហាញឱ្យឃើញនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ។ មាសបានផ្តល់មកវិញនូវផលវិជ្ជមានក្នុងអំឡុងពេលមានការភ្ញាក់ផ្អើលចំពោះទស្សនវិស័យកំណើន និងនៅពេលដែលអតិផរណាបានកើនឡើង។
ប៉ុន្តែវាស្ថិតនៅកម្រិតខ្លាំងនៃកំណើន និងអតិផរណា នៅពេលដែលមាសធ្វើបានល្អបំផុត។ នៅក្នុងរយៈពេលនៃ កំណើនមធ្យម និងអតិផរណាកម្រិតមធ្យម ការត្រឡប់មកវិញមិនសូវទាក់ទាញទេ។
ការមានទ្រព្យសកម្មណាមួយទាក់ទងនឹងការដោះដូរ និងតម្លៃឱកាស ហើយមាសក៏មិនខុសគ្នាដែរ។ ការដោះដូរជាមួយមាសគឺថា វាគឺជា គោលនយោបាយធានារ៉ាប់រង ដ៏មានប្រសិទ្ធភាព ប្រឆាំងនឹងភាពជ្រុលនិយម ប៉ុន្តែមិនមែនជាមនុស្សលោកទេ។
ប្រហែលជាសំខាន់ វាមិនផ្តល់ប្រាក់ចំណូលណាមួយទេ។ មានទ្រព្យសកម្មជាច្រើនទៀតដែលអាចធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រ ការពារអតិផរណា និងផ្តល់ប្រាក់ចំណូល។
វាគឺជាការដោះដូរនេះដែលកំពុងរក្សាតម្លៃមាសដែលគាំទ្រប្រឆាំងនឹងអ្វីដែលនៅតែជាផ្ទៃខាងក្រោយសេដ្ឋកិច្ចវិជ្ជមាន និងមួយដែលសម្ពាធអតិផរណាទំនងជាមានកម្រិតមធ្យមពីកម្រិតកើនឡើងនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។ ដើម្បីផ្តល់នូវផលបត្រនៅក្នុងផលប័ត្រធៀបនឹងភាគហ៊ុន វិនិយោគិនបានកាន់កាប់សញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល។
ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណ បានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេល 25 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ ដោយសារអតិផរណាត្រូវបានទប់ទល់ ហើយធនាគារកណ្តាលបាននាំមកនូវគោលនយោបាយថ្មីៗ ដូចជាការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណ ដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ នេះបានធ្វើឱ្យការកាន់កាប់មូលបត្របំណុលកាន់តែងាយស្រួល។
សព្វថ្ងៃនេះ ការកាន់កាប់មូលបត្របំណុល ជាពិសេស មូលបត្របំណុល របស់ រដ្ឋាភិបាល នៃទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍ធំៗដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិក - មានភាពទាក់ទាញតិចជាងមុន ដោយសារទិន្នផលបានកើនឡើង។ នេះមានន័យថាតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលទាំងនោះកំពុងធ្លាក់ចុះ ហើយអ្នកវិនិយោគកំពុងសម្លឹងមើលការខាតបង់ដើមទុន។
កាលពីមុន ប័ណ្ណខ្ពស់ជាងនេះប្រហែលជាគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទូទាត់ការខាតបង់មួយចំនួន ឬទាំងអស់នោះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប័ណ្ណថ្ងៃនេះគឺស្តើងពេកដើម្បីទប់ទល់នឹងការដួលរលំ។
បន្ទាប់មកមានទិន្នផលកែតម្រូវអតិផរណា ឬ ទិន្នផលពិតប្រាកដ ។ អត្រាអតិផរណាគឺខ្ពស់ជាងទិន្នផលចំណងជើងនៅលើមូលបត្របំណុលដែលមានន័យថាទិន្នផលពិតប្រាកដគឺអវិជ្ជមាន។
នេះគឺជាកន្លែងដែលមាសមើលទៅគួរឱ្យទាក់ទាញជាង - ហាងនៃតម្លៃដែលមិនផ្តល់ប្រាក់ចំណូលគឺប្រសើរជាងដែលផ្តល់នូវការត្រឡប់មកវិញអវិជ្ជមាន។ នៅក្នុងខែសីហា ទិន្នផលពិតប្រាកដនៅលើរតនាគារអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលជាងមួយទសវត្សរ៍។
អត្រាពិតប្រាកដអាចនៅតែអវិជ្ជមាន ដោយសារអត្រាអតិផរណាទំនងជាខ្ពស់ជាងទិន្នផលបន្ទាប់បន្សំលើសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលមួយរយៈ។
ខណៈពេលដែល អត្រា អតិផរណា ខ្ពស់នាពេលបច្ចុប្បន្ន នៅជុំវិញពិភពលោកប្រហែលជានឹងធ្លាក់ចុះដោយសារតែអតុល្យភាពនៃការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការកែតម្រូវខ្លួនវា វាបានចំណាយពេលយូរជាងការរំពឹងទុក។ នេះមានន័យថាមាសនឹងនៅតែមានភាពទាក់ទាញក្នុងរយៈពេលខ្លី។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលសម្ពាធអតិផរណាមានភាពធូរស្រាល ហើយធនាគារកណ្តាលបានផ្លាស់ប្តូរឆ្ងាយពីការកំណត់គោលនយោបាយគ្រាអាសន្ននៅពេលនេះ ទិន្នផលពិតប្រាកដនឹងចាប់ផ្តើមកើនឡើង ហើយការដោះដូរនៃការកាន់មាសនឹងកើនឡើង។ បន្ទាប់មក វិនិយោគិនទំនងជាស្វែងរកទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតដែលអាចបំពេញតួនាទីនៃការធ្វើពិពិធកម្ម និងបង្កើតប្រាក់ចំណូល។
វិនិយោគិនទាំងនោះដែលជឿថាអតិផរណានឹងនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតកើនឡើងប្រហែលជាចង់ធ្វើជាម្ចាស់មាសដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងហានិភ័យនេះ។ ស្រដៀងគ្នានេះដែរ ប្រសិនបើអ្នកគិតថាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចផ្សេងទៀតគឺនៅជុំវិញជ្រុង មាសអាចសមហេតុផល។
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើដូចខ្ញុំដែរ អ្នកព្យាករណ៍ថានឹងបន្តការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ចសកល ដែលមានភាពស្អិតរមួត ប៉ុន្តែមិនមានអតិផរណាហួសហេតុ និងការធ្វើឱ្យមានលក្ខណៈធម្មតានៃគោលនយោបាយធនាគារកណ្តាល នោះមាសមិនភ្លឺខ្លាំងនោះទេ។
About piseth
No comments