Fed បង្កើនអត្រាការប្រាក់ដ៏ធំមួយទៀត

ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ចំនួនបីភាគបួននៃចំណុចមួយ ហើយបានព្យាករណ៍ពីផ្លូវដ៏កាចសាហាវបន្ថែមទៀតនៅខាងមុខ នៅពេលដែលវាព្យាយាមកាត់បន្ថយអតិផរណាខ្ពស់។ S&P 500 បានធ្លាក់ចុះ 1.7 ភាគរយ ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគបានវាយតម្លៃពីផលប៉ះពាល់នៃការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ខ្ពស់លើសេដ្ឋកិច្ច។

មន្ត្រីធនាគារកណ្តាលបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ចំនួនបីភាគបួននៃភាគរយមួយកាលពីថ្ងៃពុធ ប៉ុន្តែអ្វីដែលពួកគេនិយាយអំពីអនាគតគឺកាន់តែសំខាន់ - ហើយអាចបង្ហាញពីរយៈពេលដ៏ឈឺចាប់មួយនៅខាងមុខសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។

នោះ​គឺ​ជា​ការ​រុំ​មួយ។ សម្រាប់ព័ត៌មានបន្ថែមអំពីការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ធំទីបីរបស់ Fed និងរបៀបដែលវាអាចប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ច សូមអាន ការវិភាគរបស់ Jeanna Smialek ។

បន្ទាប់ពីមើលឃើញនៅពេលរសៀល S&P 500 បានបិទ 1.7% ទាបសម្រាប់ថ្ងៃនេះ ដោយសារអ្នកវិនិយោគបានប្រតិកម្មទៅនឹងការព្យាករណ៍របស់អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយសម្រាប់អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់នាពេលអនាគត។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពាណិជ្ជករមូលបត្របំណុលបានគិតគូរពីការណែនាំរបស់ Fed ។ ទិន្នផលរតនាគាររយៈពេលពីរឆ្នាំដែលប្រកាន់អក្សរតូចធំចំពោះការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរបស់ Fed បានកើនឡើងខ្ពស់ដល់ 4.02 ភាគរយ។ តម្លៃនាពេលអនាគតដែលបង្ហាញពីកន្លែងដែលវិនិយោគិនរំពឹងថាអត្រានឹងមាននៅចុងឆ្នាំនេះ ស្ទើរតែមិនមានការកើនឡើង បើទោះបីជាមានការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់ចំពោះការព្យាករណ៍អត្រាផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ Fed ក៏ដោយ។

ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកដែលបានឡើងថ្លៃនៅពេលដែល Fed បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់កាន់តែលឿន និងខ្លាំងក្លាជាងមិត្តភ័ក្តិនៅជុំវិញពិភពលោក បានកើនឡើង 0.9 ភាគរយក្នុងមួយថ្ងៃ។

ខ្ញុំសង្ស័យថា Powell នឹងតូចចិត្តពេកចំពោះប្រតិកម្មទីផ្សារថ្ងៃនេះ។ គោលនយោបាយរបស់ Fed ដំណើរការមួយផ្នែកតាមរយៈ "លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ" - នៅពេលដែលភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ វិនិយោគិនមានអារម្មណ៍ថាកាន់តែក្រីក្រ ហើយក្រុមហ៊ុនមានបញ្ហាក្នុងការប្រមូលប្រាក់បន្ថែមទៀត ដែលជាហេតុធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ។ សព្វថ្ងៃនេះ លោក Powell ហាក់ដូចជាកំពុងធ្វើការសុំទានអ្នកវិនិយោគកុំឱ្យទិញភាគហ៊ុន។

បន្ទាប់ពី gyrating ទាបជាង បន្ទាប់មកខ្ពស់ជាង វាហាក់ដូចជា S&P 500 កំពុងធ្លាក់ចុះទាបម្តងទៀត ធ្លាក់ចុះច្រើនជាង 1 ភាគរយ។ ទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិនិយោគសម្រាប់កំណើននាពេលអនាគតបានធ្លាក់ចុះដល់ប្រហែល 3.5 ភាគរយ។ ប្រាក់ដុល្លារមានការកើនឡើង 0.8 ភាគរយសម្រាប់ថ្ងៃ ទោះបីជាបានធ្លាក់ចុះពីកម្រិតខ្ពស់ក៏ដោយ។

Powell បានបញ្ចប់សន្និសីទសារព័ត៌មានរបស់គាត់។ សូម​ឱ្យ​ការ​ជជែក​ដេញ​ដោល​អំពី​អ្វី​ដែល​មតិ​របស់​គាត់​មាន​ន័យ​ថា​ចាប់​ផ្តើ​ម​!

និយាយលេង វាច្បាស់ណាស់ពីអ្វីដែល Powell មានន័យថា: Fed នឹងធ្វើអ្វីដែលវាត្រូវការដើម្បីកាត់បន្ថយអតិផរណា ទោះបីជាវាត្រូវតែធ្វើឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដើម្បីទៅដល់ទីនោះក៏ដោយ។ (ទោះបីជាគាត់បានសង្កត់ធ្ងន់ម្តងទៀតថាការធ្វើឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចមិនមែនជាគោលដៅក៏ដោយ។ )

នៅក្នុងសញ្ញាដ៏អាក្រក់មួយសម្រាប់អចលនទ្រព្យលំនៅដ្ឋាន លោក Powell បាននិយាយថា ទីផ្សារលំនៅឋានប្រហែលជានឹងត្រូវឆ្លងកាត់ "ការកែតម្រូវ" ដើម្បីទទួលបានការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការដែលសមស្របជាងមុន។

ដូចដែលគាត់មានពីមុន Powell និយាយថា Fed ចង់ត្រលប់ទៅទីផ្សារការងារដែលសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងជួបប្រទះមុនពេលជំងឺរាតត្បាតនៅពេលដែលភាពអត់ការងារធ្វើនិងអតិផរណាមានកម្រិតទាបហើយការងារកំពុងកើនឡើងសម្រាប់កម្មករជនជាតិស្បែកខ្មៅនិងអ្នកនិយាយភាសាអេស្ប៉ាញនិងអ្នកផ្សេងទៀតដែលជារឿយៗប្រឈមមុខនឹងការរើសអើងនៅក្នុង ទីផ្សារ​ការងារ។ វឌ្ឍនភាពជាច្រើនក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះបានរុញច្រានប្រឆាំងនឹងគំនិតដែលថាទីផ្សារការងារដែលកំពុងរាតត្បាតគួរតែត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាគោលដៅ ដោយកត់សម្គាល់ថាកំណើនប្រាក់ឈ្នួលមានភាពទន់ខ្សោយសម្រាប់កម្មករជាច្រើន ហើយគម្លាតពូជសាសន៍ដ៏ធំនៅតែមាន។

ផ្ទុយទៅវិញ ទីផ្សារការងារបច្ចុប្បន្នបានមើលឃើញកំណើនប្រាក់ឈ្នួលយ៉ាងឆាប់រហ័សសម្រាប់កម្មករដែលមានប្រាក់ចំណូលទាបបំផុត។ ទោះបីជាលោក Powell និងសេដ្ឋវិទូជាច្រើននាក់ផ្សេងទៀតប្រកែកថា អតិផរណាក៏បានប៉ះពាល់ដល់គ្រួសារដែលមានប្រាក់ចំណូលទាបជាពិសេសពិបាក។

កាលពីមួយឆ្នាំមុន ធនាគារកណ្តាលមានសុទិដ្ឋិនិយមជារៀងរហូត៖ ពួកគេគិតថាអតិផរណានឹងថយចុះ ហើយបានសង្កត់ធ្ងន់ជាប្រចាំនូវហេតុផលល្អៗដែលវាអាចនឹងកើតឡើង។ ខ្ញុំ​អាច​និយាយ​ថា សុទិដ្ឋិនិយម​នៅ​ឆ្ងាយ​ពី​យើង​នៅ​ចំណុច​នេះ។ នៅពេលសួរអំពីអតិផរណាលំនៅដ្ឋាន លោក Powell បាននិយាយថា វាទំនងជានៅតែរឹងមាំ ហើយយើងគួរតែសង្ឃឹមយ៉ាងសំខាន់សម្រាប់អ្វីដែលល្អបំផុត ប៉ុន្តែរៀបចំសម្រាប់លទ្ធផលអាក្រក់។

ការអត្ថាធិប្បាយរបស់លោក Powell អំពីគន្លងនៃសេដ្ឋកិច្ចគឺមានភាពផ្ទុយគ្នាជាមួយនឹងលោកប្រធានាធិបតី Biden ដែលបាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយក្នុងសប្តាហ៍នេះថា សេដ្ឋកិច្ចនឹងមិនចាំបាច់កាន់តែអាក្រក់ទៅៗ មុនពេលដែលវាប្រសើរឡើងនោះទេ។

Powell និយាយថា "យើងចង់ធ្វើសកម្មភាពយ៉ាងខ្លាំងក្លាឥឡូវនេះ ហើយធ្វើឱ្យការងារនេះសម្រេចបាន ហើយបន្តវារហូតដល់វារួចរាល់" ដែលសរុបយ៉ាងខ្លីនូវចំណុចរួមរបស់គាត់។

Powell លើកឡើងពីការពិតដែលថាប្រាក់ឈ្នួលមិនរក្សាល្បឿនជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃការចំណាយដែលជាហេតុផលដែលពួកគេត្រូវការដើម្បីស្ដារស្ថិរភាពតម្លៃ។ "មនុស្សកំពុងឃើញការដំឡើងប្រាក់ឈ្នួលរបស់ពួកគេត្រូវបានបរិភោគដោយអតិផរណា" ។

លោក Powell និយាយ​អំពី​អតិផរណា​ថា​៖ «​វា​ជា​រឿង​ល្អ​ប្រសិនបើ​មាន​វិធី​មួយ​ដើម្បី​គ្រាន់តែ​ចង់​វា​ចេញ ប៉ុន្តែ​វា​មិន​មាន​ទេ យើង​ត្រូវ​ទទួល​បាន​ការ​ផ្គត់ផ្គង់ និង​តម្រូវការ​ត្រឡប់​ទៅ​ក្នុង​ការ​តម្រឹម​វិញ​»​។

លោក Powell និយាយថា "កំណត់ត្រាបង្ហាញថាប្រសិនបើអ្នកពន្យារពេលនោះ ការពន្យារពេលទំនងជានាំឱ្យមានការឈឺចាប់កាន់តែច្រើន" ដោយពន្យល់ពីមូលហេតុដែល Fed កំពុងរៀបចំដើម្បីជះឥទ្ធិពលលើសេដ្ឋកិច្ច។

Powell និយាយថា "មានលទ្ធភាពខ្ពស់ណាស់ដែលយើងនឹងមានរយៈពេល" អ្វីដែលជា "កំណើនទាបជាងច្រើន" ។

គាត់និយាយថា "នោះគឺជាអ្វីដែលយើងគិតថាយើងត្រូវមាន ហើយយើងគិតថាយើងត្រូវមានលក្ខខណ្ឌទីផ្សារការងារទន់ជាងនេះផងដែរ"។ “យើងត្រូវតែទទួលបានអតិផរណានៅពីក្រោយយើង។ ខ្ញុំប្រាថ្នាថាមានវិធីដែលគ្មានការឈឺចាប់ដើម្បីធ្វើរឿងនោះ។ មិនមានទេ។”

នេះជាខ្លឹមសារសំខាន់នៃសាររបស់ Powell នៅថ្ងៃនេះ។ អតិផរណាកំពុងបណ្តាលឱ្យឈឺចាប់ឥឡូវនេះ; ការទម្លាក់វាជាអាទិភាពកំពូលរបស់ Fed ។ ហើយខណៈពេលដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមិនចង់ឱ្យមនុស្សបាត់បង់ការងារធ្វើ ប្រសិនបើវាជាអ្វីដែលវាត្រូវការដើម្បីកាត់បន្ថយអតិផរណា ពួកគេនឹងធ្វើវា។

“យើងកំពុងមានឥទ្ធិពលលើការចំណាយដែលប្រកាន់យកការប្រាក់។ ខ្ញុំគិតថាតាមរយៈអត្រាប្តូរប្រាក់ យើងកំពុងមានឥទ្ធិពលលើការនាំចេញ និងការនាំចូល” លោក Powell និយាយនៅពេលត្រូវបានសួរឱ្យពន្យល់ថាតើការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed មានឥទ្ធិពលខ្លាំងឬយ៉ាងណា។ ប៉ុន្តែ "នេះគឺជាសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំ និងរឹងមាំ - មនុស្សមានការសន្សំនៅលើតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេ" ។

លោក Powell មានប្រសាសន៍ថា "នោះជារឿងល្អ ពីព្រោះនោះមានន័យថា សេដ្ឋកិច្ចនឹងមានភាពធន់នឹងការធ្លាក់ចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់" ។ ប៉ុន្តែ​លោក​បញ្ជាក់​ថា គោលដៅ​គឺ​ធ្វើ​ឲ្យ​អតិផរណា​ធ្លាក់​ចុះ។ "សម្រាប់ពេលនេះ វាត្រូវតែជាការផ្តោតសំខាន់របស់យើង"។

ទីផ្សារ​ហិរញ្ញវត្ថុ​កំពុង​មើល​ឃើញ​ដូច​ដែល Powell បន្ត​ឆ្លើយ​តប​នឹង​សំណួរ។ S&P 500 បានកើនឡើងជាង 1 ភាគរយមុនពេលបន្ធូរបន្ថយបន្តិច។ ទិន្នផលរតនាគាររយៈពេលពីរឆ្នាំដែលបង្ហាញពីការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងបានកើនឡើងប្រហែល 0.1 ភាគរយ ប៉ុន្តែចាប់តាំងពីពេលនោះមកបានត្រលប់ទៅកន្លែងដែលវាបានចាប់ផ្តើម។ ហើយ​ប្រាក់​ដុល្លារ​បាន​ឡើង​ថ្លៃ​ខ្ពស់​មុន​ពេល​ថយ​ចុះ​វិញ​ក្នុង​ការ​ឡើង​ថ្លៃ​ប្រហែល ០,៨ ភាគរយ។

វិនិយោគិនកំពុងព្យាយាមធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពមតិយោបល់ដែលសង្ឃឹមថា Fed នឹងអាចទប់ទល់នឹងអតិផរណាប្រឆាំងនឹងការព្រមានថាអនាគតមិនប្រាកដប្រជា ហើយអាចទាមទារឱ្យមានការឆ្លើយតបដ៏ខ្លាំងក្លាជាងអ្វីដែលធនាគារកណ្តាលកំពុងព្យាករណ៍នាពេលបច្ចុប្បន្ន។

បន្ទាប់ពី gyrating ទាបបន្ទាប់មកខ្ពស់ជាងវាហាក់ដូចជា S&P 500 កំពុងធ្លាក់ចុះទាបម្តងទៀតធ្លាក់ចុះ 1 ភាគរយ។ ទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិនិយោគសម្រាប់កំណើននាពេលអនាគតបានធ្លាក់ចុះដល់ប្រហែល 3.5 ភាគរយ។ ប្រាក់ដុល្លារមានការកើនឡើងប្រហែល 0.8 ភាគរយសម្រាប់ថ្ងៃ ទោះបីជាបានធ្លាក់ចុះពីកម្រិតខ្ពស់ក៏ដោយ។

ម្យ៉ាងវិញទៀត អ្នកគ្រប់គ្នានៅក្នុងគណៈកម្មាធិការរំពឹងថានឹងបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំដែលនៅសល់ចំនួនពីរនៅឆ្នាំនេះ។ ប៉ុន្តែ​មាន​ការ​សង្ស័យ​ខ្លះ​ថា តើ​ការ​កើន​ឡើង​ទាំង​នោះ​នឹង​មាន​ទំហំ​ប៉ុនណា។

វិនិយោគិនមិនទាន់ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការព្យាករណ៍ទាំងនេះទៅក្នុងតម្លៃទីផ្សារសម្រាប់កន្លែងដែលអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមាននៅចុងឆ្នាំ។ តម្លៃនាពេលអនាគតសម្រាប់កន្លែងដែលអត្រានឹងមាននៅក្នុងខែធ្នូនៅតែមានប្រហែល 4 ភាគរយនៅក្រោមជួរ 4.25 ទៅ 4.5 ភាគរយដែលត្រូវបានព្យាករណ៍ដោយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ។

លោក Powell និយាយថា មានភស្តុតាងមួយចំនួនដែលបង្ហាញថា ភាពរង្គោះរង្គើនៃការផ្គត់ផ្គង់ដែលទទួលខុសត្រូវមួយផ្នែកសម្រាប់អតិផរណា ហើយដែលយើងមិនបានឃើញនៅក្នុងវដ្តអាជីវកម្មពីមុន កំពុងត្រូវបានដោះស្រាយ រួមទាំងតម្លៃទំនិញខ្ពស់បំផុត និងសម្ពាធខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ចាប់ផ្តើមដោះស្រាយ។

ប៉ុន្តែ​លោក​បាន​សង្កត់​ធ្ងន់​ថា វា​នៅ​តែ​ឆាប់​ពេក។ លោក​បាន​មាន​ប្រសាសន៍​ថា “យើង​ឃើញ​ភ័ស្តុតាង​ខ្លះ​នៃ​ការ​ចាប់​ផ្តើម​នៃ​ការ​នោះ វា​មិន​លើស​ពី​នោះ​ទេ”។

Powell និយាយថា "យើងធ្វើការសម្រេចចិត្តមួយក្នុងមួយកិច្ចប្រជុំ" នៅពេលសួរថាតើការកើនឡើងអត្រាពិន្ទុបីភាគបួនគឺជាការសន្មតសម្រាប់កិច្ចប្រជុំបន្ទាប់។ "ខ្ញុំចង់និយាយថាយើងប្តេជ្ញាឈានទៅដល់កម្រិតកម្រិតមួយសម្រាប់អត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធ ហើយទៅដល់ទីនោះឱ្យបានលឿន។"

Powell និយាយថា "តម្លៃទំនិញហាក់ដូចជាពួកគេប្រហែលជាបានឡើងដល់កំពូលនៅពេលនេះ" នៅពេលពិភាក្សាអំពីសូចនាករដែលថាអតិផរណាអាចនឹងធ្លាក់ចុះ។

ធនាគារកណ្តាលបានលើកឡើងពីការកើនឡើងថ្លៃម្ហូបអាហារថាជាទិដ្ឋភាពដ៏ឈឺចាប់មួយនៃអតិផរណា។ ការកើនឡើងនៃថ្លៃទំនិញម្ហូបអាហារបានប្រែទៅជាថ្លៃដើមខ្ពស់នៅហាងលក់គ្រឿងទេស ដែលពិបាកជាពិសេសសម្រាប់អ្នកដែលមានចំណូលទាបនៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងទូទាំងពិភពលោកក្នុងការទទួល។

តម្លៃអាហារពិភពលោកនៅតែកើនឡើងច្រើនជាងឆ្នាំមុន ដែលជិត 8 ភាគរយខ្ពស់ជាងកាលពីខែសីហា ធៀបនឹងឆ្នាំមុននេះបើយោងតាមអង្គការសហប្រជាជាតិ ប៉ុន្តែពួកគេបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះប្រចាំខែបន្ទាប់ពីឡើងដល់កំពូលកាលពីដើមឆ្នាំនេះ។

នៅពេលសួរអំពីឱកាសនៃការចុះចតទន់ លោក Powell និយាយថា "គ្មាននរណាម្នាក់ដឹងថាតើដំណើរការនេះនឹងនាំឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែរឬទេ" ។ គាត់និយាយថា វាតែងតែនឹងមាន "ការប្រឈមខ្លាំង" ក្នុងការធ្វើឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះដោយមិនបង្កឱ្យមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

លោក Powell បន្តសង្កត់ធ្ងន់លើចំនួនដ៏ច្រើននៃការបើកការងារទាក់ទងនឹងចំនួនកម្មករអត់ការងារធ្វើ ដែលជាសញ្ញាបង្ហាញថាទីផ្សារការងារនៅតែក្តៅ ទោះបីជាមានការណែនាំខ្លះៗអំពីការធ្លាក់ចុះនៃសូចនាករផ្សេងទៀតក៏ដោយ។

Omair Sharif ស្ថាបនិកនៃ Inflation Insights បានដាក់ការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចទាំងនេះទៅក្នុងបរិបទ។ "ប្រសិនបើ Fed ឈានដល់ការព្យាករអត្រាគ្មានការងារធ្វើនៅឆ្នាំ 2023 របស់ពួកគេចំនួន 4.4 ភាគរយ នោះអ្វីៗផ្សេងទៀតស្មើគ្នា វានឹងមានន័យថាអ្នកអត់ការងារធ្វើ 1.235 លាននាក់បន្ថែមទៀត" ។

ស្ថិតិនោះមានភាពទាក់ទាញដោយសារអ្វីដែលលោក Powell ទើបតែបាននិយាយ ដោយកំណត់លក្ខណៈនៃការកើនឡើងនៃការគ្មានការងារធ្វើរបស់ពួកគេថាជា "កម្រិតតិចតួច" តាមស្តង់ដារប្រវត្តិសាស្ត្រ។

ឥឡូវនេះ Powell ត្រូវបានសួរអំពីហានិភ័យដែល Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ច្រើនពេក លឿនពេក ការកើនឡើងអត្រាដែលបានផ្តល់ឱ្យត្រូវចំណាយពេលមួយរយៈដើម្បីត្រងសេដ្ឋកិច្ច។

Powell ចាប់ផ្តើមវគ្គសំណួរ-ចម្លើយដោយសង្កត់ធ្ងន់ថា "សារសំខាន់របស់ខ្ញុំមិនផ្លាស់ប្តូរទាល់តែសោះចាប់តាំងពី Jackson Hole" ។ នោះស្តាប់ទៅដូចជាសារដ៏មុតស្រួចមួយទៅកាន់ទីផ្សារមិនឱ្យបកស្រាយអ្វីទាំងអស់ដែលគាត់និយាយនៅថ្ងៃនេះថាជាការគាំទ្រការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់គាត់ក្នុងការធ្វើឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះ។

Powell និយាយថា "រហូតមកដល់ពេលនេះមានភស្តុតាងតិចតួចប៉ុណ្ណោះ" ដែលទីផ្សារការងារកំពុងត្រជាក់។ ដោយមើលឃើញពីអតិផរណា និងអតិផរណា "យើងគិតថាយើងនឹងត្រូវការនាំយកអត្រាមូលនិធិរបស់យើងទៅកម្រិតកម្រិតមួយ ហើយដើម្បីរក្សាវានៅទីនោះមួយរយៈ។"

ភាគហ៊ុនបានស្វាគមន៍ការអត្ថាធិប្បាយដំបូងរបស់ Powell ដោយ S&P 500 បានកើនឡើងវិញពីកម្រិតទាបរបស់ខ្លួនដើម្បីធ្វើការជួញដូរស្ទើរតែពេញមួយថ្ងៃ។

ដូចដែល Jeanna បានចង្អុលបង្ហាញមុននេះ Fed គិតអំពីអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងទំនាក់ទំនងទៅនឹងរយៈពេលវែងរបស់ពួកគេ - ឬ "អព្យាក្រឹត" - កម្រិត។ នៅពេលដែលអត្រានៅកម្រិតនោះ ដែល Fed បានប៉ាន់ប្រមាណគឺប្រហែល 2.5 ភាគរយ នោះ Fed ក៏មិនបានជំរុញសេដ្ឋកិច្ច ឬបន្ថយវាដែរ។ ជាមួយនឹងការកើនឡើងនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ អត្រាការប្រាក់គឺខ្ពស់ជាងកម្រិតនោះបន្តិច មានន័យថា Fed ជឿជាក់ថាគោលនយោបាយរបស់ខ្លួនកំពុងដើរតួជាកត្តាអូសទាញលើកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

Powell និយាយថា "កំណត់ត្រាប្រវត្តិសាស្ត្រព្រមានយ៉ាងខ្លាំងប្រឆាំងនឹងគោលនយោបាយបន្ធូរបន្ថយមុនអាយុ" ។ គាត់​កំពុង​ដាក់​មូលដ្ឋាន​គ្រឹះ​សម្រាប់​មូលហេតុ​ដែល​អត្រា​មិន​ត្រឹម​តែ​ទំនង​ជា​កើនឡើង​ប៉ុណ្ណោះ​ទេ ប៉ុន្តែ​ក៏​ទំនង​ជា​នឹង​នៅ​ខ្ពស់​មួយ​រយៈ​ដែរ។ ការបោះបង់លឿនពេកអាចអនុញ្ញាតឱ្យអតិផរណានៅជាប់។

លោក Powell និយាយដោយសំដៅទៅលើខែខាងមុខនេះ ក្នុងអំឡុងពេលដែល Fed នឹងបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ "ល្បឿននៃការកើនឡើងទាំងនោះនឹងបន្តអាស្រ័យលើទិន្នន័យចូល។"

Powell និយាយថា ការរំពឹងទុកអតិផរណានៅតែស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង។ ប៉ុន្តែ​លោក​បន្ថែម​ថា “នោះ​មិន​មែន​ជា​មូល​ដ្ឋាន​សម្រាប់​ការ​ពេញ​ចិត្ត​ទេ” ដោយ​និយាយ​ថា អតិផរណា​កាន់​តែ​ខ្ពស់ ឱកាស​កាន់​តែ​ច្រើន​ដែល​មនុស្ស​ផ្លាស់​ប្តូរ​ការ​រំពឹង​ទុក និង​អាកប្បកិរិយា​របស់​ពួកគេ។

លោក Powell បញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថា Fed ត្រូវបានរៀបចំដើម្បីជំរុញអត្រាការប្រាក់ទៅកម្រិតមួយដែលរារាំងកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ដើម្បីទប់ទល់នឹងអតិផរណា ដោយនិយាយថាពួកគេនឹងទទួលបានអត្រា "ដល់កម្រិតមួយដែលនឹងរឹតបន្តឹងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីត្រឡប់អតិផរណាវិញ" ទៅនឹងគោលដៅ 2 ភាគរយរបស់ Fed ។

គាត់បាននិយាយនៅពេលក្រោយថា សហរដ្ឋអាមេរិកអាចរំពឹងថា "រយៈពេលមាននិរន្តរភាពនៃកំណើននិន្នាការខាងក្រោម"។

លោក Powell បាននិយាយថា "ទីផ្សារការងារនៅតែបន្តមិនមានតុល្យភាព" ដោយមានការបើកការងារច្រើនជាងកម្មករដែលមាន។ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចមួយចំនួនបានចោទសួរថាតើទីផ្សារការងារពិតជាខ្លាំងដូចតួលេខនៃការបើកការងារកើនឡើងដែរឬអត់ ប៉ុន្តែលោក Powell ហាក់ដូចជាមិនទាន់ត្រៀមខ្លួនដើម្បីទទួលយកការលើកឡើងនោះទេ។

នៅពីលើកំពូល Powell រុញច្រានត្រឡប់មកវិញប្រឆាំងនឹងការផ្ដល់យោបល់ថាផ្នែកទាំងពីរនៃអាណត្តិរបស់ខ្លួន — តម្លៃស្ថិរភាព និងការងារអតិបរមា — កំពុងស្ថិតក្នុងភាពតានតឹង។ លោកអះអាងថា ការធ្វើឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះ គឺចាំបាច់ដើម្បីសម្រេចបាននូវទីផ្សារការងារដ៏រឹងមាំប្រកបដោយនិរន្តរភាព។

លោក Powell បាននិយាយនៅពេលចាប់ផ្តើមសន្និសីទសារព័ត៌មានរបស់គាត់ថា "សហការីរបស់ខ្ញុំ និងខ្ញុំមានការប្តេជ្ញាចិត្តយ៉ាងមុតមាំក្នុងការធ្វើឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះមកវិញ" លោក Powell បាននិយាយនៅពេលចាប់ផ្តើមនៃសន្និសីទសារព័ត៌មានរបស់គាត់ដោយបញ្ជាក់ពីការជាក់ស្តែងដែលបានផ្តល់ឱ្យនូវសេចក្តីប្រកាសនៅថ្ងៃនេះ និងការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ច។

មន្ត្រី Fed រំពឹងថា ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបរបស់អាមេរិកនឹងកើនឡើង 0.2 ភាគរយនៅឆ្នាំនេះ។ នៅក្នុងខែធ្នូ ពួកគេបានរំពឹងថានឹងមានកំណើន 4 ភាគរយនៅឆ្នាំនេះ ហើយថ្មីៗនេះនៅខែមិថុនា ពួកគេរំពឹងថានឹងមានកំណើន 1.7 ភាគរយ។ តើមានអ្វីកើតឡើង? នៅក្នុងពាក្យមួយ អតិផរណា។ ការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃតម្លៃបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងពីកំណើនសេដ្ឋកិច្ច "ពិតប្រាកដ" (អតិផរណាដែលកែតម្រូវ) ។

GDP បានចុះកិច្ចសន្យានៅឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះ យ៉ាងហោចណាស់យោងតាមទិន្នន័យបឋម។ ការព្យាករណ៍របស់ Fed បង្ហាញថាពួកគេរំពឹងថាសេដ្ឋកិច្ចនឹងកើនឡើងប្រហែល 1.5 ភាគរយប្រចាំឆ្នាំនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ ដែលជាអត្រាកំណើនដ៏សមរម្យ ទោះបីជាស្ទើរតែមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលក៏ដោយ។

សេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ Fed និយាយថាសង្រ្គាមរុស្ស៊ីប្រឆាំងនឹងអ៊ុយក្រែនកំពុងជំរុញអតិផរណាកើនឡើង ហើយថាគណៈកម្មាធិការនេះនៅតែ "យកចិត្តទុកដាក់ខ្ពស់" ចំពោះហានិភ័យអតិផរណានាពេលអនាគត។

នោះសន្មតថារួមបញ្ចូលការលោតឡើងនៃតម្លៃថាមពលដែលជាលទ្ធផលមកពីរុស្ស៊ីកាត់ផ្តាច់ការនាំចេញឧស្ម័នធម្មជាតិទៅកាន់អឺរ៉ុប ក៏ដូចជាការហាមប្រាម EU លើការនាំចូលប្រេងឆៅពីរុស្ស៊ីភាគច្រើនដែលនឹងចូលជាធរមាននៅក្នុងខែធ្នូ។

Priya Misra ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវអត្រាការប្រាក់សកលនៅ TD Securities បាននិយាយថា "វាស្របនឹងសារដែលអតិផរណាគឺជាសត្រូវសាធារណៈលេខមួយ៖ ពួកគេត្រូវតែបន្តទៅមុខ" ។ “ខ្ញុំ​គិត​ថា​ទីផ្សារ​មិន​សូវ​មាន​ជំនឿ​លើ​រឿង​ចុះ​ចត​ដ៏​ទន់​នេះ​ទេ”។

Misra ក៏គ្រាន់តែចង្អុលបង្ហាញថាការកើនឡើងដែលរំពឹងទុករបស់ Fed ក្នុងភាពអត់ការងារធ្វើដល់ 4.4 ភាគរយនៅឆ្នាំក្រោយគឺច្រើនជាងអ្វីដែលវាបានខ្មៅដៃកាលពីមុន ប៉ុន្តែមិនមែនទាំងអស់ខ្ពស់នោះទេ នៅពេលអ្នកពិចារណាថាតើពួកគេគ្រោងនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប៉ុន្មាន។ ប្រសិនបើអ្នកកំពុងវាយលុកសេដ្ឋកិច្ចជាមួយនឹងការចំណាយលើការខ្ចី តើអ្នកធ្វើដូចម្តេចដើម្បីទៅដល់ដីដ៏ទន់ជ្រាយនេះដែលគេគ្រោងទុក? វាជាសំណួរមួយសម្រាប់ប្រធាន Powell នៅពេលដែលគាត់និយាយខ្លី។

មន្ត្រីរបស់ Fed រំពឹងថាអត្រាគ្មានការងារធ្វើនឹងកើនឡើងដល់ 4.4 ភាគរយនៅចុងឆ្នាំក្រោយ កើនឡើងពី 3.7 ភាគរយនៅក្នុងខែសីហា។ នោះបង្ហាញថាពួកគេរំពឹងថាកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ពួកគេដើម្បីលុបបំបាត់អតិផរណាដើម្បីនាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងទីផ្សារការងារ។ នៅក្នុងខែមិថុនា ពួកគេរំពឹងថា អត្រាគ្មានការងារធ្វើនឹងកើនឡើងត្រឹមតែ 3.9 ភាគរយនៅឆ្នាំក្រោយ។

ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ សូម្បីតែការកើនឡើងតិចតួចនៃអត្រាគ្មានការងារធ្វើ ស្ទើរតែតែងតែបង្ហាញថាសេដ្ឋកិច្ចស្ថិតក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ដូច្នេះការព្យាករណ៍របស់ Fed បង្ហាញថាឱកាសនៃ "ការចុះចតទន់" កំពុងធ្លាក់ចុះ។

ធនាគារកណ្តាលបានបន្ទាបទស្សនវិស័យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួន និងបានបង្កើនការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់អត្រាគ្មានការងារធ្វើសម្រាប់ឆ្នាំនេះ និងនៅឆ្នាំ 2023 ដែលជាការព្យាករណ៍ដែលអាចដាក់សេតវិមានលើការការពារមុនការបោះឆ្នោតពាក់កណ្តាលអាណត្តិខែវិច្ឆិកា។

មន្ត្រីរបស់ Fed កំពុងដាក់ខ្មៅដៃក្នុង 1.25 ពិន្ទុនៃការកើនឡើងអត្រាបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំនេះ ដែលស្មើនឹងការកើនឡើង 3 ត្រីមាសបន្ថែមទៀតបូកនឹងការកើនឡើងពាក់កណ្តាលពិន្ទុ។ នោះ​គឺ​ច្រើន​ជាង​ការ​ព្យាករ​ជា​ច្រើន​បាន​រំពឹង​ទុក។

S&P 500 បានធ្លាក់ចុះដោយលុបបំបាត់ការកើនឡើងមុនពេលការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ដោយបាត់បង់ប្រហែល 0.5 ភាគរយក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មាននាទីបន្ទាប់ពីការប្រកាស។

ខណៈពេលដែលការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានរំពឹងទុកយ៉ាងទូលំទូលាយ ការព្យាករណ៍របស់ Fed សម្រាប់កន្លែងដែលអត្រាការប្រាក់នឹងមាននៅចុងឆ្នាំក្រោយបានកើនឡើងលើសពីអ្វីដែលអ្នកវិនិយោគបានគិតរួចហើយ។ នោះមានន័យថាថ្លៃដើមខ្ពស់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនក្នុងរយៈពេលយូរ ដែលជំរុញឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ។

Lauren Goodwin សេដ្ឋវិទូនៅ New York Life Investments បាននិយាយថា "ច្បាស់ណាស់ Fed មើលឃើញករណីដ៏ត្រង់មួយសម្រាប់សារដ៏អាក្រក់មួយនៅថ្ងៃនេះ ហើយទំនងជាផ្លូវដ៏អាក្រក់មួយឆ្ពោះទៅមុខ" ។

ទិន្នផលរតនាគារក៏កើនឡើងផងដែរ។ ប័ណ្ណរតនាគារអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំបានកើនឡើងដល់ 3.585% និង 2 ឆ្នាំរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងដល់ 4.093% ។

ធនាគារកណ្តាលបានធ្វើឱ្យអត្រាការប្រាក់កើនឡើងមួយទៀត ដោយបង្កើនអត្រាបីភាគបួននៃភាគរយ។

ហើយនៅក្នុងសញ្ញាមួយដែលថានេះនឹងមិនមែនជាការកើនឡើងចុងក្រោយ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបានព្យាករណ៍ថាពួកគេនឹងបង្កើនការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ដែលឥឡូវនេះឈរនៅ 3 ទៅ 3.25 ភាគរយដល់ 4.4 ភាគរយនៅចុងឆ្នាំនេះ។

កាលពីម្សិលមិញ នៅឆ្ងាយពីទីក្រុង Washington ក្នុងទីក្រុង Stockholm ប្រទេសស៊ុយអែត ធនាគារកណ្តាលនៅទីនោះ បានធ្វើឱ្យទីផ្សារភ្ញាក់ផ្អើលជាមួយនឹងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ពេញមួយ នៅពេលដែលអ្នកសេដ្ឋកិច្ចភាគច្រើនរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងបីភាគបួន។ "អតិផរណាខ្ពស់ពេក" គឺជារបៀបដែលធនាគារកណ្តាលបានបើកសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ខ្លួនដោយប្រកាសពីការផ្លាស់ប្តូរនេះ។ (“អតិផរណា är för hög” ប្រសិនបើអ្នកចង់និយាយវាជាភាសាស៊ុយអែតដើម។ )

តើរដូវផ្ការីករបស់ Fed អាចមានការភ្ញាក់ផ្អើលស្រដៀងគ្នានៅថ្ងៃនេះដែរឬទេ? ពាណិជ្ជករនាពេលអនាគត កំពុងដាក់ឱកាស 16 ភាគរយលើការកើនឡើងពិន្ទុពេញ។

ជាការពិតណាស់ វាជាសប្តាហ៍ដ៏មមាញឹកនៅក្នុងពិភពនៃធនាគារកណ្តាល។ បន្ថែមពីលើប្រទេសស៊ុយអែត ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតត្រូវបានរំពឹងទុកពីធនាគារកណ្តាលក្នុងប្រទេសឥណ្ឌូនេស៊ី ស្វីស ន័រវេស និងចក្រភពអង់គ្លេសកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ខណៈដែលពួកគេព្យាយាមកាត់បន្ថយអតិផរណា បើទោះបីជាការព្យាករណ៍កំណើនសេដ្ឋកិច្ចមានភាពជូរចត់ក៏ដោយ។

ធនាគារនៃប្រទេសអង់គ្លេសត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដោយពិន្ទុពាក់កណ្តាលមួយផ្សេងទៀត ប៉ុន្តែមានការភ្នាល់ថាជាមួយនឹងអតិផរណាដែលហក់ឡើងប្រហែល 10 ភាគរយដែលវាអាចឈានទៅរកការកើនឡើងកាន់តែខ្លាំង។ ថ្មីៗនេះបានប្រកាសមួកលើ វិក្កយបត្រថាមពល គ្រួសារ និង អាជីវកម្ម ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយអតិផរណាក្នុងរដូវរងារ ប៉ុន្តែក៏អាចគាំទ្រតម្រូវការសេដ្ឋកិច្ច ដែលអាចបន្ថែមសម្ពាធអតិផរណា។

កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ Fed ក្នុងការទប់ទល់អតិផរណាកំពុងត្រូវបានគេចាប់អារម្មណ៍នៅក្នុងទីផ្សារលំនៅដ្ឋាន ខណៈដែលសមាគមជាតិនៃអ្នកអចលនវត្ថុបានសន្មតថាការធ្លាក់ចុះមួយផ្សេងទៀតនៃការលក់ផ្ទះដែលមានស្រាប់នៅក្នុងខែសីហាចំពោះអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់សម្រាប់ការបញ្ចាំ។

យោងតាមប្រធានសេដ្ឋវិទូរបស់ NAR លោក Lawrence Yun បានឱ្យដឹងថា ភាពស្វាហាប់នេះ បានធ្វើឱ្យតម្រូវការសម្រាប់ការសាងសង់ផ្ទះថ្មីបន្ថែមទៀតកាន់តែមានភាពបន្ទាន់។ "ម្ចាស់ផ្ទះមួយចំនួនមិនមានឆន្ទៈក្នុងការជួញដូរឬជួញដូរធ្លាក់ចុះទេ បន្ទាប់ពីជាប់គាំងក្នុងអត្រាកម្ចីទិញផ្ទះទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ។ បង្កើនតម្រូវការសម្រាប់ការសាងសង់ផ្ទះថ្មីបន្ថែមទៀត ដើម្បីជំរុញការផ្គត់ផ្គង់”។

Victoria Greene ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅក្រុមហ៊ុន G Squared Private Wealth បាននិយាយថា "Powell ហាក់ដូចជាប្តេជ្ញាចិត្តក្នុងការទប់ទល់នឹងអតិផរណា ដោយសុខចិត្តលះបង់ទីផ្សារការងារមួយចំនួនសម្រាប់វា ហើយហេតុផលតែមួយគត់ដែល Powell យកចិត្តទុកដាក់ចំពោះទីផ្សារភាគហ៊ុនគឺប្រសិនបើសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបិទ"។ អ៊ីមែល​មួយ។ "ការងាររបស់ Powell គឺមិនមែនដើម្បីរក្សាទីផ្សារឱ្យខ្ពស់នោះទេ។"

ប្រហែលមួយម៉ោងទៀតរហូតដល់ Fed ប្រកាសការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួន ភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណកំពុងប្រាប់រឿងខុសគ្នាបន្តិចបន្តួច។ S&P 500 កើនឡើង 0.5 ភាគរយ ប៉ុន្តែវាអាចផ្លាស់ប្តូរបាន ប្រសិនបើ Fed បង្ហាញផ្លូវខ្ពស់សម្រាប់អត្រាការប្រាក់ជាងវិនិយោគិនបានគណនារួចហើយ ជាមួយនឹងទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 2 ឆ្នាំដែលបង្ហាញថាអាចនឹងកើតឡើង កើនឡើងលើសពី 4 ភាគរយនៅថ្ងៃនេះជាលើកដំបូងចាប់តាំងពី ឆ្នាំ ២០១១។

ភាពមិនប្រាកដប្រជាដ៏ធំមួយសម្រាប់ Fed គឺជាអ្វីដែលនឹងកើតឡើងជាមួយនឹងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់។ ការរំខានដែលជំរុញឱ្យមានការខ្វះខាត និងជំរុញឱ្យមានការឡើងថ្លៃស្បៀងអាហារ និងការចំណាយផ្សេងទៀតក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាតរាតត្បាតជាទូទៅបានធូរស្រាលចាប់តាំងពីរដូវរងាឆ្នាំមុន។ ជាឧទាហរណ៍ តម្លៃនៃការផ្លាស់ទីកុងតឺន័រដឹកជញ្ជូនជុំវិញពិភពលោកបច្ចុប្បន្នគឺតិចជាងពាក់កណ្តាលនៃអ្វីដែលកាលពីឆ្នាំមុន បើទោះបីជាវានៅតែខ្ពស់ជាងមុនការរាតត្បាតខ្លាំងក៏ដោយ។

ទោះ​ជា​យ៉ាង​ណា​ក្រុមហ៊ុន​មិន​ទាន់​ចេញ​ពី​ព្រៃ​នៅ​ឡើយ​ទេ។ ការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែន និងការចាក់សោររាតត្បាតរាតត្បាតនៅក្នុងប្រទេសចិននៅតែបន្តរំខានដល់លំហូរនៃអាហារ និងវត្ថុធាតុដើម។ ក្រុមហ៊ុន Ford បាននិយាយកាលពីថ្ងៃចន្ទថា ខ្លួននឹងត្រូវបង់ប្រាក់បន្ថែមចំនួន 1 ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់គ្រឿងបន្លាស់នៅក្នុងត្រីមាសទី 3 ដោយសារបញ្ហាខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់។

ការប៉ះទង្គិចជាមួយសហជីពដែលមួយចំនួនកំពុងជំរុញនិយោជករបស់ពួកគេឱ្យដំឡើងប្រាក់ឈ្នួលរបស់ពួកគេស្របតាមអតិផរណាក៏លេចចេញជាការភ្ញាក់ផ្អើលដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ផងដែរ។ សហរដ្ឋអាមេរិកបានជៀសផុតពីការធ្វើកូដកម្មផ្លូវដែកថ្នាក់ជាតិកាលពីសប្តាហ៍មុន ហើយកម្មករចតនៅឆ្នេរសមុទ្រភាគខាងលិច និងនៅចក្រភពអង់គ្លេសត្រូវបានជាប់គាំងក្នុងការចរចារដ៏ចម្រូងចម្រាសរបស់ពួកគេ។

មន្រ្តីរបស់ Fed ក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះបានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថាពួកគេនឹងធ្វើឱ្យមានការឈឺចាប់ដល់សេដ្ឋកិច្ចប្រសិនបើនោះជាអ្វីដែលវាត្រូវការដើម្បីធ្វើឱ្យអតិផរណាធ្លាក់ចុះ។ ជាឧទាហរណ៍ លោក Jerome Powell ដែលជាប្រធានបានហៅលោក Paul Volcker ក្នុងអំឡុងពេលសុន្ទរកថាដ៏សំខាន់មួយដែលគាត់បានថ្លែងកាលពីខែមុន។

លោក Volcker បានវាយលុកអតិផរណាទាបនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ដោយជំរុញអត្រាការប្រាក់ដល់ជិត 20 ភាគរយ ហើយបានសរសេរជីវប្រវត្តិមួយដែលមានឈ្មោះថា "រក្សានៅវា" ដែល Powell បាននិយាយថាគាត់កោតសរសើរ។ នៅក្នុងសុន្ទរកថារបស់គាត់ Powell បានបញ្ចប់ដោយការសន្យាថា "យើងនឹងរក្សាវារហូតទាល់តែយើងមានទំនុកចិត្តថាការងារនេះត្រូវបានបញ្ចប់" ។

តើអត្រា Fed កើនឡើងមានន័យយ៉ាងណាសម្រាប់កម្ចីទិញផ្ទះ ប័ណ្ណឥណទាន និងច្រើនទៀត

នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់សំខាន់ៗរបស់ខ្លួនជាច្រើនដងក្នុងឆ្នាំនេះ ប្រជាជនអាមេរិកបានមើលឃើញពីផលប៉ះពាល់លើផ្នែកទាំងពីរនៃសៀវភៅគ្រួសារ៖ អ្នកសន្សំទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីទិន្នផលខ្ពស់ ប៉ុន្តែអ្នកខ្ចីត្រូវបង់ប្រាក់កាន់តែច្រើន។

នេះជារបៀបដែលវាដំណើរការ៖

ផ្លូវនៃអត្រាការប្រាក់ក៏នឹងក្លាយជាប្រធានបទនៃការពិភាក្សានៅថ្ងៃនេះក្នុងចំណោម មេដឹកនាំនៃធនាគារធំៗទាំងប្រាំពីររបស់ប្រទេស ដែលកំពុងផ្តល់សក្ខីកម្មនៅក្នុងសភា។ នាយកប្រតិបត្តិទំនងជាត្រូវបានសួរថាហេតុអ្វីបានជាធនាគាររបស់ពួកគេមិនផ្តល់អត្រាខ្ពស់ជាងនេះទៅឱ្យអ្នកសន្សំ: ខណៈពេលដែល Fed ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួនលើសពី 3 ភាគរយនៅថ្ងៃនេះ គណនីសន្សំជាមធ្យមរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកចំណាយ ត្រឹមតែ 0.17 ភាគរយប៉ុណ្ណោះ ។

តម្លៃ​ឧស្ម័ន​ដែល​បាន​ជួយ​ដល់​អតិផរណា​ខ្ពស់​ក្នុង​កម្រិត​មធ្យម ​បាន​បញ្ចប់​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ប្រចាំ​ថ្ងៃ​ជា​យូរ​មក​ហើយ​កាលពី​ថ្ងៃ​ពុធ ។ ខណៈពេលដែលតម្លៃឧស្ម័នកើនឡើងខ្ពស់ជាងឆ្នាំមុន ការធ្លាក់ចុះជាលំដាប់របស់ពួកគេបានជួយសម្រាលសម្ពាធលើអ្នកប្រើប្រាស់ជនជាតិអាមេរិកដែលកំពុងមានអារម្មណ៍ឈឺចាប់នៃអតិផរណាគ្រប់ទីកន្លែងពី ច្រកផ្លូវ bacon ទៅហាងក្រចក ។

នៅក្នុងទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចថ្ងៃនេះ ការលក់ផ្ទះដែលមានស្រាប់បានធ្លាក់ចុះនៅក្នុងខែសីហាសម្រាប់ខែទី 7 ជាប់គ្នា ធ្លាក់ចុះ 0.4 ភាគរយពីខែកក្កដា ដែលជាសញ្ញាបង្ហាញថាយុទ្ធនាការរបស់ Fed ដើម្បីធ្វើឱ្យតម្រូវការត្រជាក់ដោយការបង្កើនអត្រាការប្រាក់កំពុងមានឥទ្ធិពល។

អតិផរណាគឺខ្ពស់។ តើ​ការ​បង្កើន​អត្រា​នឹង​ជួសជុល​វា​ដោយ​របៀប​ណា?

ធនាគារ​កណ្តាល​អាមេរិក​បាន​និង​កំពុង​ដំឡើង​អត្រា​ការ​ប្រាក់ ខណៈ​ដែល​ខ្លួន​កំពុង​ប្រជែង​ដើម្បី​កាត់​បន្ថយ​អតិផរណា​យ៉ាង​ឆាប់​រហ័ស។ ចលនាទាំងនេះមានមនុស្សជាច្រើនឆ្ងល់ថាហេតុអ្វីបានជាការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលបង្កើនថ្លៃដើមនៃការខ្ចីប្រាក់គឺជាឧបករណ៍សំខាន់របស់អាមេរិកសម្រាប់ការធ្វើឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះ។

អតិផរណានៅពេលនេះកំពុងត្រូវបានជំរុញដោយភាពមិនស៊ីគ្នានៃសេដ្ឋកិច្ច។ តម្រូវការទំនិញ និងសេវាកម្មរបស់អតិថិជនកំពុងធ្លាក់ចុះជាបន្តបន្ទាប់ ការផ្គត់ផ្គង់មិនបានបន្តកើនឡើងទេ ដោយសារបញ្ហាដឹកជញ្ជូន និងការបិទរោងចក្រ រួមផ្សំជាមួយនឹងកង្វះកម្លាំងពលកម្ម ធ្វើឱ្យការផលិតយឺត ហើយការប៉ះទង្គិចនេះបានអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនគិតថ្លៃបន្ថែមទៀតសម្រាប់ផលិតផលដែលពួកគេលក់។

វិនិយោគិនបានបង្កើនការរំពឹងទុករបស់ពួកគេសម្រាប់ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគតក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងអតិផរណាខ្ពស់រឹងរូស។ ប៉ុន្តែពួកគេនៅតែភ្នាល់ថា Fed នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំក្រោយ។ ការភ្នាល់ទាំងនោះអាចស្ថិតក្រោមសម្ពាធនៅថ្ងៃនេះ ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលបង្ហាញសញ្ញាដោយបង្ខំថា វានឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យបានយូរជាងនេះ។

នៅមុនកិច្ចប្រជុំ អត្រាការប្រាក់បានកើនឡើង។ ទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំដែលកំណត់ស្តង់ដារសម្រាប់ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់នៅទូទាំងពិភពលោកបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2011។ ហើយទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 2 ឆ្នាំដែលមានលក្ខណៈរសើបជាពិសេសចំពោះការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងគោលនយោបាយរបស់ Fed ទើបតែបានកំណត់ខាងលើ 4 ភាគរយសម្រាប់ ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីចុងឆ្នាំ 2007 ។

ហើយចំពោះភាគហ៊ុនដែលកើនឡើងបន្តិចក្នុងការជួញដូរដំបូង បន្ទាប់ពីការកើនឡើងអត្រានីមួយៗនៅឆ្នាំនេះ ប្រធាន Fed លោក Powell បានគ្រប់គ្រងដើម្បីបន្ធូរបន្ថយទីផ្សារ ដោយភាគហ៊ុនបានកើនឡើងបន្ទាប់ពីសន្និសីទសារព័ត៌មានរបស់គាត់។ នៅ​ថ្ងៃ​បន្ទាប់ ភាគហ៊ុន​មាន​ប្រតិបត្តិការ​ចម្រុះ​គ្នា​ច្រើន​ឡើង​ក្នុង​ខែ​មីនា និង​កក្កដា ប៉ុន្តែ​បាន​ធ្លាក់​ចុះ​ទាប​ខ្លាំង​នៅ​ខែ​ឧសភា និង​មិថុនា។

ជាលទ្ធផល វិនិយោគិនមានការប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការអានច្រើនពេកនៅក្នុងប្រតិកម្មទីផ្សារភ្លាមៗចំពោះការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល ដោយព្រមានថាវាអាចចំណាយពេលរហូតដល់ចុងសប្តាហ៍ដើម្បីទទួលបានការយល់ដឹងកាន់តែច្បាស់អំពីអារម្មណ៍របស់ទីផ្សារ។

កន្លែងមួយដែលជនជាតិអាមេរិកមានអតិផរណាកត់សម្គាល់បំផុតគឺនៅក្នុងការចំណាយលើគ្រឿងទេសរបស់ពួកគេ ដែលជាអ្វីដែល Fed ដឹងយ៉ាងច្បាស់នៅពេលដែលវាព្យាយាមការពារការរំពឹងទុកសម្រាប់ការកើនឡើងតម្លៃពីការឡើងថ្លៃ។

តម្លៃម្ហូបអាហារបានកត់ត្រាការ កើនឡើងប្រចាំឆ្នាំដ៏ធំបំផុតរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលជាង 40 ឆ្នាំ នៅក្នុងខែសីហា ដែលជួយជំរុញអតិផរណា បើទោះបីជាតម្លៃប្រេងសាំងធ្លាក់ចុះក៏ដោយ។

សេតវិមាននឹងកំពុងយកចិត្តទុកដាក់យ៉ាងខ្លាំងចំពោះទស្សនវិស័យរបស់ Fed សម្រាប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគត។ ខណៈពេលដែលលោកប្រធានាធិបតី Biden មានបំណងចង់ឱ្យធនាគារកណ្តាលទប់ទល់នឹងអតិផរណា សេតវិមានចង់ជៀសវាងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏ឈឺចាប់ដែលអាចកើតមានឡើងជាមួយនឹងការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ខ្ពស់។

មន្ត្រីសេតវិមានក៏នឹងចងចាំពីរបៀបដែល Jerome Powell ដែលជាប្រធានធនាគារកណ្តាលមានការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាបន្ទាប់ពីលោក Biden បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយក្នុងសប្តាហ៍នេះថាតម្លៃបានកើនឡើង "ស្ទើរតែទាំងស្រុង" នៅក្នុងខែសីហា។

មន្ត្រីរបស់ Fed កំពុងចំបាប់ជាមួយអតិផរណាដែលខ្ពស់មិនធម្មតា នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចដែលមានលក្ខណៈចំលែក ដែលធ្វើឱ្យការងាររបស់ពួកគេកាន់តែមានបញ្ហា។ ជំងឺរាតត្បាតបានធ្វើឱ្យពិបាកក្នុងការវាយតម្លៃថាតើលក្ខខណ្ឌអាជីវកម្មនឹងវិវឌ្ឍយ៉ាងណា៖ ប្រាក់ចំណេញនៅតែខ្ពស់មិនធម្មតា ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់កំពុងកើនឡើង គ្រួសារមានការសន្សំច្រើន ហើយការបើកការងារត្រូវបានកើនឡើងជាច្រើនខែ។ នោះធ្វើឱ្យវាពិបាកក្នុងការទស្សន៍ទាយពីរបៀបដែលអត្រានឹងត្រងតាមសេដ្ឋកិច្ច។

ឧទាហរណ៍សុទិដ្ឋិនិយមនៃរឿងនេះ? លោក Lael Brainard អនុប្រធាន Fed បានស្នើនៅក្នុង សុន្ទរកថានាពេលថ្មីៗនេះថា ភាពអត់ការងារធ្វើអាចនឹងមិនកើនឡើងច្រើនដូចដែលវាកើតឡើងទេ នៅពេលដែលតម្រូវការ និងកំណើនយឺតយ៉ាវ ដោយសារនិយោជកនៅតែចងចាំពីអារម្មណ៍ដែលខ្លួនមានបុគ្គលិកតិច ។

របៀបអានការព្យាករណ៍របស់ Fed ដូចជាអ្នកជំនាញ។

មន្ត្រីធនាគារកណ្តាលបានចេញផ្សាយទាំងការសម្រេចចិត្តលើអត្រាការប្រាក់ និងការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចថ្មីកាលពីថ្ងៃពុធ ដោយប៉ាន់ស្មានថា Wall Street កំពុងរង់ចាំយ៉ាងមុតមាំ ខណៈដែលខ្លួនព្យាយាមស្វែងយល់ថាតើដំណាក់កាលបន្ទាប់នៃការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណារបស់ធនាគារកណ្តាលនឹងទៅជាយ៉ាងណា។

មន្ត្រីបានបង្កើនការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ចំនួនបីភាគបួននៃចំណុចភាគរយ ដែលជាការកើនឡើងជាលំដាប់ទីបីរបស់ពួកគេ ដោយយកអត្រាការប្រាក់ផ្លូវការរបស់ពួកគេទៅចន្លោះពី 3 ទៅ 3.25 ភាគរយ។ ប៉ុន្តែពួកគេក៏បានដាក់ខ្មៅដៃក្នុងការកើនឡើងបន្ថែមទៀតសម្រាប់នៅសល់នៃឆ្នាំនេះ និងឆ្នាំក្រោយ ដោយព្យាករណ៍ថាអត្រានឹងឈានដល់ 4.4 ភាគរយនៅចុងឆ្នាំ និងកើនឡើងដល់ 4.6 ភាគរយនៅចុងឆ្នាំ 2023 ។

nytimes