ភាគហ៊ុនវៀតណាមរងគ្រោះដោយការភ័យខ្លាចនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច និងការបង្ក្រាបអំពើពុករលួយ

ទីផ្សារសត្វខ្លាមានបន្ទរនៃរឿងអាស្រូវពុករលួយរបស់ប្រទេសចិន និងបញ្ហាទ្រព្យសម្បត្តិ

ប្រទេសវៀតណាមបានមើលឃើញថាទីផ្សារភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះខ្លាំងបំផុតនៅអាស៊ីក្នុងឆ្នាំនេះ ដោយសារការបង្ក្រាបអំពើពុករលួយ និងការព្រួយបារម្ភអំពីទីផ្សារអចលនទ្រព្យបានថ្លឹងថ្លែងទៅលើមនោសញ្ចេតនា។ (រូបថតដោយ Ken Kobayashi)

ទីក្រុងហូជីមិញ - សន្ទស្សន៍ VN របស់វៀតណាមបានធ្លាក់ចុះ 31% នៅឆ្នាំនេះ ដោយសារការភ័យខ្លាចនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចសកល និងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់បានជំរុញឱ្យភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះខ្លាំងបំផុតនៅអាស៊ី។

ប៉ុន្តែការរលាយនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមក៏មានការបន្ទរនៃបញ្ហាទីផ្សារអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសចិន និងយុទ្ធនាការប្រឆាំងអំពើពុករលួយ ដែលជាកត្តាពីរដែលធ្វើឱ្យអារម្មណ៍នៅក្នុងប្រទេសអាស៊ីអាគ្នេយ៍មានភាពងងឹតយ៉ាងឆាប់រហ័សបន្ទាប់ពីការកើនឡើង 34% នៅក្នុងសន្ទស្សន៍ក្នុងឆ្នាំ 2021 ។

ការកែតម្រូវនៅឆ្នាំនេះគឺជាការត្រួតពិនិត្យការពិតដែលមានសុខភាពល្អសម្រាប់ទាំងវិនិយោគិន និងក្រុមហ៊ុនដែលជំពាក់បំណុល នេះបើយោងតាមសាស្ត្រាចារ្យផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុរបស់សាកលវិទ្យាល័យ Bristol លោក Tuan Ho ។

ប៉ុន្តែអ្វីដែលលោកមិននឹកស្មានដល់នោះគឺថា ការបង្រ្កាបអំពើពុករលួយរបស់រដ្ឋ ដែលរាប់បញ្ចូលទាំងការចាប់ខ្លួននាយកប្រតិបត្តិដែលសង្ស័យថាបានបំពានច្បាប់សញ្ញាប័ណ្ណ នឹងធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគគគ្រឹកគគ្រេងយ៉ាងខ្លាំង ដែលទាញសាច់ប្រាក់ពីមូលបត្របំណុល និងភាគហ៊ុនជាការឆ្លើយតប។

លោក Ho បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយថា "អ្វីដែលធ្វើឱ្យខ្ញុំភ្ញាក់ផ្អើលគឺល្បឿននៃការថយចុះ" ។ "ដោយសារតែព្រឹត្តិការណ៍មួយចំនួន មនុស្សភ្លាមៗត្រូវធ្វើវាលឿនជាងការរំពឹងទុក។ នោះពិតជាការភ្ញាក់ផ្អើលមួយ"

សូម្បីតែក្រុមហ៊ុនខ្លាំង ៗ ក៏មានការតស៊ូដើម្បីជំពាក់បំណុលដែរ ខណៈពេលដែលអ្នកវិនិយោគដែលគួរឱ្យអស់សំណើចចង់ប្តូរមូលបត្របំណុលមុនកាលកំណត់។ សមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាមបាននិយាយថា ការចេញបំណុលសាជីវកម្មបានធ្លាក់ចុះ 56% នៅឆ្នាំនេះរហូតដល់ខែតុលាធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។

បន្ទាប់ពីធនាគារ អ្នកចេញប័ណ្ណធំជាងគេគឺក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យ ដែលជាវិស័យមួយដែលមានប្រហែល 20% នៃសន្ទស្សន៍ VN ហើយបានឃើញអ្នកដឹកនាំអាជីវកម្មដែលមានទម្រង់ខ្ពស់ជាច្រើនត្រូវបានចាប់ខ្លួននៅឆ្នាំនេះ។ ដូច​លោក Xi Jinping នៅ​ប្រទេស​ចិន​ដែរ ចៅហ្វាយ​បក្ស​កុម្មុយនិស្ត​វៀតណាម លោក Nguyen Phu Trong បាន​ធ្វើ​ជា​អធិបតី​ក្នុង​ការ​ជំរុញ​ហត្ថលេខា​ដើម្បី​បំបាត់​អំពើ​ពុករលួយ។ អ្នកទាំងពីរកំពុងបម្រើអាណត្តិទី 3 ដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក ដោយប្រើការក្តាប់អំណាចរបស់ពួកគេ ដើម្បីការពារមន្ត្រីដែលមានអាកប្បកិរិយាមិនសមរម្យ ទាំងនៅក្នុងបក្ស និងសាជីវកម្មធំជាងគេ។

ការត្រួតពិនិត្យនេះបានធ្វើឱ្យក្រុមហ៊ុនមានការស្រពិចស្រពិលអំពីការរៃអង្គាសថវិកា ឬធ្វើការផ្លាស់ប្តូរសាជីវកម្មធំៗផ្សេងទៀត ដែលអាចទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍ ទោះបីជាមនុស្សនៅក្នុងវិស័យឯកជន និងសាធារណៈនិយាយថា វានឹងសម្អាតការអនុវត្តឧស្សាហកម្មមួយចំនួនក៏ដោយ។ កាសែត Saigon Times បានរាយការណ៍ថា បន្ទាប់ពីស្ថាបនិករបស់ខ្លួនត្រូវបានឃុំខ្លួនពីបទជួញដូរស្រអាប់ ជាឧទាហរណ៍ អ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យដែលបានចុះបញ្ជីជាសាធារណៈ FLC បានដាក់ផែនការដើម្បីកែលម្អគោលនយោបាយបង្ហាញព័ត៌មានរបស់ខ្លួន កាសែត Saigon Times បានរាយការណ៍។

នាយករដ្ឋមន្ត្រី Pham Minh Chinh បានប្រាប់អង្គភាពអាជីវកម្មកាលពីសប្តាហ៍មុនក្នុងសុន្ទរកថាថា វៀតណាមនឹង "ធានាស្ថិរភាពនយោបាយ និងសណ្តាប់ធ្នាប់សង្គម ដូច្នេះមនុស្សគ្រប់គ្នាអាចរស់នៅដោយសន្តិភាព ការអភិវឌ្ឍ [សេដ្ឋកិច្ច] ប្រកបដោយសុខភាពល្អ ស្របតាមច្បាប់"។

ដូចគ្នាទៅនឹងប្រទេសចិនដែរ អ្នកទិញផ្ទះរបស់វៀតណាមតែងតែបង់រំលោះ ខណៈពេលដែលខុនដូរបស់ពួកគេកំពុងត្រូវបានសាងសង់ ជាជាងបន្ទាប់ពីការសាងសង់ ដែលសំខាន់ផ្តល់ឱ្យអ្នកអភិវឌ្ឍន៍នូវប្រាក់កម្ចីដោយមិនមានការប្រាក់ជាមុន។ នៅពេលដែលកំណើនសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ ការព្រួយបារម្ភអំពីហានិភ័យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបានបន្ថែមសម្ពាធនៅក្នុងឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យ។ ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធរបស់ក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យដែលបានចុះបញ្ជីបានកើនឡើងកាលពីត្រីមាសមុន ប៉ុន្តែធ្លាក់ចុះ 1.4% ក្នុងរយៈពេលប្រាំបួនខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2022 ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ធៀបនឹងកំណើនប្រាក់ចំណេញ 21.4% សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីទាំងមូល នេះបើយោងតាម ​​VNDIRECT ។

"សម្រាប់អ្នកវិនិយោគថ្មីមួយចំនួន ... ពួកគេមិនគួរគ្រាន់តែជ្រើសរើសទិញភាគហ៊ុនដែលមានហានិភ័យមួយចំនួនដែល [ពួកគេគិតថា] នឹងកើនឡើងជារៀងរហូតនោះទេ។"

"យើងជឿថា [ទីផ្សារ] នឹងបន្តភាពប្រែប្រួលខ្ពស់នេះសម្រាប់មួយទៅពីរត្រីមាសបន្ទាប់ នៅពេលយើងពិចារណាពីចរន្តបច្ចុប្បន្ន រួមទាំងការរឹតបន្តឹងឥណទាន ចំពេលបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ [និង] ការថយចុះសមត្ថភាពឥណទានសាជីវកម្មនៅភាគហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងដូចពិត។ លោក Nguyen Quang Thuan ប្រធានក្រុមហ៊ុនផ្តល់ទិន្នន័យហិរញ្ញវត្ថុ FiinGroup Vietnam បានប្រាប់ Nikkei Asia ។

លើសពីហានិភ័យ idiosyncratic ទាក់ទងនឹងអចលនទ្រព្យ និងអំពើពុករលួយ វៀតណាមត្រូវបានប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងចំពោះការកាត់បន្ថយការប្រើប្រាស់ដែលនាំមកដោយវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចជុំវិញពិភពលោក។ ពាណិជ្ជកម្មក្រៅប្រទេសរបស់វាគឺស្មើនឹង 208% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងឆ្នាំ 2020 ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៅអាស៊ីក្រៅពីមជ្ឈមណ្ឌលដឹកជញ្ជូនសិង្ហបុរី និងហុងកុង នេះបើយោងតាម ​​Our World in Data ។

ផលិតកម្មនៃការនាំចេញ ចាប់ពីសម្លៀកបំពាក់រហូតដល់គ្រឿងសង្ហារឹមកំពុងធ្លាក់ចុះ ដែលបង្ហាញឱ្យឃើញនៅក្នុងដំណើរការសាជីវកម្ម។ ឈ្មួញកណ្តាលបាននិយាយថា "មានការខកចិត្តច្រើនជាងការភ្ញាក់ផ្អើលជាវិជ្ជមាន" ដោយ 33% នៃក្រុមហ៊ុនដែលបានជួញដូរជាសាធារណៈបានបាត់ការប៉ាន់ប្រមាណប្រាក់ចំណូលរបស់ VNDIRECT នៅក្នុងត្រីមាសទី 3 នៃឆ្នាំនេះ 17% លើសពីការព្យាករណ៍ និង 50% ស្របតាមពួកគេ។

លោក Ho បាននិយាយនៅក្នុងការហៅទូរស័ព្ទថា "វិនិយោគិនអាចមានសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុប្រសិនបើពួកគេជំរុញទីផ្សារឱ្យឡើងឆ្ងាយពេក" ។ "ខ្ញុំគិតថា [ការមានសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ នឹងក្លាយជាហានិភ័យសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល"។

វិនិយោគិនបានចាប់ផ្តើមដកមូលនិធិចេញពីប្រទេសវៀតណាមក្នុងឆ្នាំនេះ បន្ទាប់ពីធនាគារកណ្តាលនៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងកន្លែងផ្សេងទៀតបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ ក្រសួងវិនិយោគបាននិយាយថា លំហូរចេញឆ្លងកាត់ព្រំដែនមានការថយចុះ ប៉ុន្តែមូលធនរួមដែលផ្តល់ដោយជនបរទេសនៅតែធ្លាក់ចុះ 5% នៅឆ្នាំនេះ គិតត្រឹមថ្ងៃទី 20 ខែវិច្ឆិកា បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2021។

ប្រទេសនៅអាស៊ីអាគ្នេយ៍មួយនេះ បានឃើញចំនួនអ្នកវិនិយោគថ្មីថ្មោងជាច្រើនបានបោះពួយចូលទៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រ កំឡុងពេលការបិទទ្វាររបស់ COVID។ លោក Ho ព្យាករណ៍ថាទីផ្សារខ្លាឃ្មុំបច្ចុប្បន្ននឹងជំរុញឱ្យអ្នកចាប់ផ្តើមដំបូងជាច្រើនធ្វើកិច្ចការផ្ទះបន្ថែមទៀតលើការវិនិយោគនាពេលអនាគត។

លោក​បាន​បន្ត​ថា​៖ «​ក្នុង​រយៈពេល​ខ្លី មនុស្ស​ទាំងនេះ​ដែល​ចង់​ក្លាយជា​អ្នកមាន​លឿន​ជា​មូលដ្ឋាន​បាត់បង់​លុយ​»​។ ប៉ុន្តែខណៈដែលជំនោរនៃប្រាក់ងាយស្រួលចេញសម្រាប់ទាំងអ្នកវិនិយោគ និងក្រុមហ៊ុន “នោះគឺជាប្រភេទនៃការសម្អាតតារាងតុល្យការរបស់សាជីវកម្ម ធនាគារ ហើយក៏នាំមកនូវវិន័យដល់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលផងដែរ ដូច្នេះក្នុងរយៈពេលវែង។ ដែលធ្វើឲ្យអ្វីៗមានសុវត្ថិភាពជាង។

Nikkei Asia