នៅឆ្នាំ 2023 សូមជំនួសការលេងល្បែងទីផ្សារភាគហ៊ុនជាមួយនឹងការវិនិយោគប្រកបដោយការទទួលខុសត្រូវពិតប្រាកដ

 ការខាតបង់ទីផ្សារដ៏ធំសម្បើមនៃឆ្នាំ 2022 បង្ហាញពីតម្រូវការដើម្បីរក្សាទំនោរនៃអ្នកវិនិយោគក្នុងការចាក់ប្រាក់ទៅកន្លែងតែមួយ

នេះគឺសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត ដោយសារតម្រូវការថវិកាដែលមិនឆ្លើយតប នៅក្នុងតំបន់ដូចជាការត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ជំងឺរាតត្បាត និងភាពធន់នឹងអាកាសធាតុ។

លេខគឺនៅក្នុង; ឥឡូវនេះ យើងដឹងពីទំហំនៃការធ្លាក់ចុះទីផ្សារភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណសកល នៅ ឆ្នាំ 2022 (ចុងក្រោយបំផុតនៃមនុស្សជាច្រើន) តើយើងគួរគ្រវីស្មារបស់យើង ហើយកត់សម្គាល់ថាទីផ្សារកើនឡើង ប៉ុន្តែពួកគេក៏ធ្លាក់ចុះដែរ? ទេ ល្បែងស៊ីសងផ្សារហ៊ុននេះគឺខ្ជះខ្ជាយ និងមិនចាំបាច់។

មានសំណួរសំខាន់ៗចំនួនពីរដែលទាមទារចម្លើយទាក់ទងនឹងទំនោរធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនដើម្បីផ្លាស់ប្តូរពី ការកើនឡើងទៅការធ្លាក់ចុះ ហើយត្រលប់មកវិញម្តងទៀតក្នុងវដ្តដែលហាក់ដូចជាគ្មានទីបញ្ចប់។ សំណួរ​មួយ​ទាក់ទង​នឹង​អាកប្បកិរិយា​របស់​វិនិយោគិន ហើយ​សំណួរ​មួយទៀត​ទាក់ទង​នឹង​រចនាសម្ព័ន្ធ​ទីផ្សារ។

យោងតាមទិន្នន័យដែលប្រមូលបានដោយ Financial Times, US $ 30 trillion (ប្រហែលមួយភាគបីនៃតម្លៃប្រចាំឆ្នាំនៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបពិភពលោក) ត្រូវបានលុបចោលតម្លៃភាគហ៊ុន និងទីផ្សារមូលបត្របំណុលពិភពលោកក្នុងឆ្នាំ 2022 ជាមួយនឹងសន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន និងរីកចម្រើនបានធ្លាក់ចុះ 18 ភាគរយ។ ខណៈពេលដែលមូលបត្របំណុលបានធ្លាក់ចុះ 16 ភាគរយ។

ប្រសិនបើរឿងនេះឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងសាមញ្ញអំពីសភាវគតិនៃការលេងល្បែងស៊ីសងរបស់អ្នកភ្នាល់មានទ្រព្យសម្បត្តិដែលកំពុងលេងនៅក្នុងកាស៊ីណូនោះ យើងមិនចាំបាច់ស្រក់ទឹកភ្នែកនោះទេ។ ប៉ុន្តែភាគច្រើននៃប្រាក់ដែលបាត់បង់ជាកម្មសិទ្ធិរបស់មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងមូលនិធិទៅវិញទៅមក និងផ្សេងទៀត។ និយាយម្យ៉ាងទៀតចំពោះអ្នកនិងខ្ញុំ។

តើអារម្មណ៍នៃទំនួលខុសត្រូវផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុដែលស្ថាប័នទាំងនោះត្រូវអនុវត្តក្នុងនាមអ្នកសោធននិវត្តន៍ អ្នកកាន់គោលនយោបាយ ឬម្ចាស់ភាគហ៊ុននៅឯណា? តើ​ការ​ប្រុង​ប្រយ័ត្ន​នៅ​ត្រង់​ណា​ដែល​អ្នក​គ្រប់​គ្រង​ទ្រព្យ​សកម្ម​ដែល​ផ្តល់​ប្រឹក្សា​ដល់​ស្ថាប័ន​បែប​នេះ​ក៏​ត្រូវ​អនុវត្ត?

វាជាច្រើន "បានទៅជាមួយខ្យល់" ដូចដែលបានបង្ហាញដោយភាពរីករាយដែលមូលនិធិបានចាក់លុយចូលទៅក្នុងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា ដែលត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅ Wall Street ជាពិសេស។ ជាលទ្ធផល ភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងដោយ 33 ភាគរយពីកម្រិតកំពូលដល់កំពូលកាលពីឆ្នាំមុន ដែលជិតពីរដងនៃការធ្លាក់ចុះទីផ្សារទាំងមូល។

តើយើងគួរសន្មតថានេះជាសភាវគតិហ្វូងរបស់អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិដែលបង្ហាញពីរោគសញ្ញា "ការភ័យខ្លាចនៃការបាត់ខ្លួន" (FOMO) ដោយការធ្លាក់ចុះរួមគ្នាចូលទៅក្នុងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា ទោះបីជាវាច្បាស់ថាពួកគេកំពុងរៀបចំខ្លួនសម្រាប់ការដួលរលំក៏ដោយ?

ទេ វានឹងមិនធ្វើទេ។ សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកមិនអាចមានលទ្ធភាពឱ្យស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ និងអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម (ដែលបង្កើតចំណុចប្រទាក់សំខាន់រវាងការសន្សំសកល និងតម្រូវការវិនិយោគ) ធ្វើសកម្មភាពតាមរបៀបមិនសមរម្យ ឬតាមអំពើចិត្ត។ អ្វីមួយត្រូវធ្វើទាំងតាមបទប្បញ្ញត្តិ និងការបង្កើតថ្មី។

ការទៅតាមផ្លូវបទប្បញ្ញត្តិប្រហែលជាពិបាកព្រោះវាប្រហែលជាពាក់ព័ន្ធនឹងដែនកំណត់ថ្មីលើសមាមាត្រនៃផលប័ត្ររបស់ពួកគេដែលអ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន និងអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យកាន់កាប់នៅក្នុងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា និងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត។

ដំណោះស្រាយប្រសើរជាងមុនចំពោះបញ្ហានៃការប្រមូលផ្តុំលើសនៃមូលនិធិទីផ្សារភាគហ៊ុនទៅក្នុងវិស័យសេដ្ឋកិច្ចតែមួយ (ដែលនាំឱ្យអតិផរណាតម្លៃទ្រព្យសកម្ម) គឺជាការបង្កើនជួរនៃឱកាសវិនិយោគដែលមាន ដូច្នេះការដោះស្រាយបញ្ហាមានតម្រូវការច្រើនពេកប្រឈមនឹងការផ្គត់ផ្គង់តិចតួចពេក។

ប្រសិនបើវាសមហេតុផលចំពោះអ្នកវិនិយោគ ឬផ្នែកផ្គត់ផ្គង់ នោះវាកាន់តែមានន័យបន្ថែមទៀតលើផ្នែកតម្រូវការ។ ពិភពលោកត្រូវការប្រាក់ដ៏ច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់ឥឡូវនេះ ដើម្បីដោះស្រាយជាមួយនឹងបញ្ហាប្រឈមសង្គម និងសេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំដូចគ្នា ហើយនៅតែមានភស្តុតាងតិចតួចដែលថាទីផ្សារភាគហ៊ុនមានឆន្ទៈ ឬអាចផ្តល់វាបាន។

ដូចដែលខ្ញុំបានកត់សម្គាល់ពីមុន ជាឧទាហរណ៍ នៅពេលនិយាយអំពីការ ផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ ការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងបម្រែបម្រួលអាកាសធាតុ បញ្ហាថាតើអ្នកណានឹងបង់គឺមានសារៈសំខាន់ (តាមន័យត្រង់) អត្ថិភាព។ ប៉ុន្តែទីផ្សារភាគហ៊ុនដើរតួយ៉ាងប្រយោល និងមានកម្រិតល្អបំផុតនៅក្នុងតំបន់នេះ។

ដូចគ្នានេះដែរនៅក្នុងករណីនៃការផ្គត់ផ្គង់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធសំខាន់ៗដើម្បីជួយតភ្ជាប់ពិភពលោកដែលមិនស្មើគ្នាខាងសេដ្ឋកិច្ច (ដូច្នេះទ្រព្យសម្បត្តិថ្មីអាចត្រូវបានបង្កើតនិងរីករាលដាល) ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានទីផ្សារភាគហ៊ុនម្តងទៀតធ្លាក់ចុះ។

ឬនៅលើបញ្ហានៃរបៀបដែលការថែទាំសុខភាពអាចត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដើម្បីជៀសវាង ជំងឺរាតត្បាតនាពេលអនាគត ផលិតកម្មអាហារអាចត្រូវបានជំរុញដើម្បីជៀសវាងការអត់ឃ្លាន និងរបៀបដែលទិន្នផលទំនិញអាចត្រូវបានលើកឡើងដើម្បីឡើងថ្លៃមុន ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានទីផ្សារភាគហ៊ុនជាញឹកញាប់យឺត ឬខ្វះខាត។

មានហេតុផលផ្សេងៗគ្នាសម្រាប់ស្ថានភាពអកុសលនេះ។ មួយគឺថា "សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល" ឬភាពងាយស្រួលនៃការទិញ និងលក់ភាគហ៊ុន និងភាគហ៊ុន ដែលកន្លែងទីផ្សារផ្តល់ឱ្យបានលើកទឹកចិត្តដល់ចិត្តគំនិតរយៈពេលខ្លីក្នុងចំណោមវិនិយោគិន - មួយក្នុងចំណោម "រហ័សចូល និងឆាប់ចេញ" ។

តើធ្វើដូចម្តេចដើម្បីនាំយកតំបន់នៃសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចដែលមិនទាន់ត្រូវបានចាត់ថ្នាក់មកក្នុងការត្រួតពិនិត្យរបស់អ្នកវិនិយោគទីផ្សារភាគហ៊ុន? នេះមិនអាចទុកសម្រាប់សហគមន៍ហិរញ្ញវត្ថុបានទេ ចាប់តាំងពីអ្នកលេងនៅទីនោះមានទំនោរទៅនឹងតម្រូវការក្នុងការបង្កើនប្រាក់ចំណូលផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេជាជាងដើម្បីបំពេញតាមអាទិភាពនៃសេដ្ឋកិច្ចសង្គម។

អ្វីដែលវិនិយោគិនទីផ្សារត្រូវការ ដើម្បីបង្កើនការប៉ះពាល់របស់ពួកគេចំពោះតំបន់ចុងក្រោយទាំងនេះ ហើយមានហេតុផលទាំងអស់ដើម្បីជឿថាពួកគេជាច្រើន មិនថាស្ថាប័ន ឬបុគ្គលមានបំណងចង់ធ្វើនោះទេ គឺជា "ម៉ឺនុយ" ដ៏ទាក់ទាញ និងទូលំទូលាយនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ការផ្តល់ជូន។

រហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន ការយកចិត្តទុកដាក់របស់ពួកគេត្រូវបានតម្រង់ទៅលើអ្វីដែលគេហៅថា ការវិនិយោគ ESG (បរិស្ថាន សង្គម និងអភិបាលកិច្ច) ប៉ុន្តែនេះគឺមានការបំផ្លិចបំផ្លាញខ្លាំងពេកនៅក្នុងគោលបំណងរបស់វាដើម្បីឱ្យមានប្រសិទ្ធភាព។ វិនិយោគិនចង់ដឹងថាលុយរបស់ពួកគេនឹងចូលទៅក្នុងគម្រោងជាក់លាក់ដែលភ្ជាប់ទៅនឹងការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ឬអ្វីក៏ដោយ។

ការវិនិយោគត្រូវតែ "ខ្ចប់" ដូច្នេះអ្នកវិនិយោគផលប័ត្រអាចទិញមូលបត្រ (មូលប័ត្រ មូលបត្របំណុលជាដើម) ដែលចេញដោយស្ថាប័នទូលំទូលាយ។ យានជំនិះដ៏ល្អអាចជាធនាគារអភិវឌ្ឍន៍ពហុភាគី (ធនាគារពិភពលោក ធនាគារអភិវឌ្ឍន៍អាស៊ី ជាដើម។

ប្រសិនបើការគិតបែបរ៉ាឌីកាល់បែបនេះត្រូវបានអនុម័ត ការធ្លាក់ចុះមួយទៀតនៃភាគហ៊ុន និងតម្លៃមូលបត្របំណុលអាចត្រូវបានជៀសវាងនៅពេលអនាគត ដោយសារទីផ្សារភាគហ៊ុនក្លាយជាចំណុចប្រទាក់កាន់តែល្អប្រសើររវាងវិនិយោគិនហិរញ្ញវត្ថុ និងសេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដ។

Anthony Rowley គឺជាអ្នកកាសែតជើងចាស់ដែលមានឯកទេសខាងសេដ្ឋកិច្ច និងហិរញ្ញវត្ថុអាស៊ី

SCMP