គោដុល្លារអាមេរិកអាចជិះស្គីលើទឹកកកស្តើង

 ការរំពឹងទុកថ្មីៗដែលថា Federal Reserve នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងសំខាន់នៅឆ្នាំនេះ បានជំរុញទឹកចិត្តប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយជាមួយនឹងគណៈវិនិច្ឆ័យនៅតែចេញលើការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច ហើយ Fed ទំនងជាមិនសូវទៅរកការលើសកម្រិតលើអតិផរណា វានឹងមិនយូរប៉ុន្មានមុនពេលការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។

កុំ​សង្ឃឹម​ថា​ប្រាក់​ដុល្លារ​អាមេរិក​កំពុង​តែ​រីករាយ​នឹង​ការ​ផ្លាស់ប្តូរ​សមុទ្រ​នៃ​សំណាង។ ជាការពិត មានឱកាសទាំងអស់ដែលប្រាក់ដុល្លារកំពុងជិះស្គីលើទឹកកកស្តើង បន្ទាប់ពីមានការរំពឹងទុកថ្មីៗនេះថា ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកកំពុងអនុវត្តវិធានការការពារដ៏តឹងរ៉ឹងប្រឆាំងនឹងអតិផរណា។

Fed ហាក់ដូចជាបានកំណត់យកអត្រាមូលនិធិសំខាន់ៗដល់កម្រិតកំពូលរវាង 5 ទៅ 5.25 ភាគរយក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ ប៉ុន្តែនៅតែមានវិសាលភាពក្នុងការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយមុនដំណាច់ឆ្នាំ ដើម្បីផ្តល់ការជំរុញដល់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក នៅពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរការផ្តោតអារម្មណ៍របស់ Fed ។ ពីអតិផរណាដល់កំណើន។

ប្រាក់ដុល្លារនឹង បាត់បង់ពន្លឺចែងចាំង នៅពេលដែលការរំពឹងទុកនៃអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ តម្រូវការសុវត្ថិភាពធ្លាក់ចុះ និងអ្នកវិនិយោគស្វែងរកឱកាសកាន់តែប្រសើរឡើងនៅបរទេស។ ប្រាក់ដុល្លារដែលធ្លាក់ចុះអាចនាំមកនូវការសម្រាកស្វាគមន៍សម្រាប់អ្នកនាំចេញរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ប៉ុន្តែប្រទេសផ្សេងទៀតប្រហែលជាមិនសប្បាយចិត្តក្នុងការបាត់បង់ប្រភពដ៏សំខាន់នៃការគាំទ្រដែលដឹកនាំដោយនាំចេញ។

វាជាការពិតដែលថាមានការកែតម្រូវតិចតួចនៅក្នុងការយល់ឃើញអំពីអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ ដោយសារសេដ្ឋកិច្ចបានដំណើរការល្អជាងការរំពឹងទុក។ ការភ័យខ្លាចអតិផរណារបស់អាមេរិកបានធូរស្រាលគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ហើយសេដ្ឋកិច្ចស្ថិតក្នុងកន្លែងល្អប្រសើរ ប៉ុន្តែការយកចិត្តទុកដាក់របស់ Fed ឥឡូវនេះអាចផ្តោតលើតម្រូវការក្នុងស្រុកខ្លាំងជាងការរំពឹងទុក ដោយទុកវិសាលភាពតិចតួចសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលក្នុងការបន្ទន់តាមការប្តេជ្ញាចិត្តជាក់ស្តែងក្នុងការពង្រឹងគោលនយោបាយ។

អតិផរណាតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងពី 9.1 ភាគរយនៅក្នុងខែមិថុនាឆ្នាំមុនចុះមកត្រឹម 6.4 ភាគរយក្នុងខែមករា ប៉ុន្តែ លក្ខខណ្ឌការងារដែលកំពុងរីកចម្រើន និងការកើនឡើង 3 ភាគរយនៃការលក់រាយនៅក្នុងខែមករាបានធ្វើឱ្យទឹកភក់ ក្តីសង្ឃឹមដែលប្រឈមនឹងថាតើសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងទៅជាយ៉ាងណាឆាប់ៗនេះ។ អត្រាការប្រាក់អាចនឹងធ្លាក់ចុះជាយថាហេតុ។

នៅពេលដែលសម្ពាធអតិផរណាបានធូរស្រាលបន្តិចម្តងៗ ទីផ្សារប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកនាពេលអនាគតបានមើលឃើញកាន់តែច្បាស់អំពីចេតនាគោលនយោបាយរបស់ Fed ដោយរកមើលអត្រាមូលនិធិដើម្បីឈានដល់កម្រិតកំពូល 5 ភាគរយក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងលទ្ធភាពនៃអត្រាការប្រាក់ទាបកំពុងកើនឡើងមុនពេលចុងបញ្ចប់។ នៅឆ្នាំ 2023 ។ ថ្មីៗនេះ ដោយផ្អែកលើទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដដែលរឹងមាំជាងមុន ទីផ្សារប្រាក់បានកែប្រែការរំពឹងទុកសម្រាប់កម្រិតខ្ពស់បំផុតដែលអាចកើតមាននៅក្នុងមូលនិធិ Fed រហូតដល់ 5.4 ភាគរយ ជាមួយនឹងឱកាសតិចតួចនៃការកាត់បន្ថយអត្រារហូតដល់ឆ្នាំ 2024 ។

វាត្រូវបានផ្តល់នូវការជំរុញជាវិជ្ជមានសម្រាប់មនោសញ្ចេតនាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ដែលបានមើលឃើញសន្ទស្សន៍រូបិយប័ណ្ណដែលមានទម្ងន់ពាណិជ្ជកម្ម ដែលតំណាងឱ្យប្រាក់ដុល្លារធៀបនឹងកញ្ចប់រូបិយប័ណ្ណសំខាន់ៗផ្សេងទៀត ដោយបានកើនឡើងដល់កម្រិត 4 ភាគរយកាលពីខែមុន។

ថាតើនេះជាសញ្ញានៃការបញ្ច្រាសប្រាក់ដុល្លារដ៏សំខាន់ក្នុងការលក់ចេញ 11 ភាគរយពីកំពូលខែកញ្ញាឆ្នាំ 2022 ដល់កម្រិតទាបឆ្នាំ 2023 ថ្មីៗនេះ ឬគ្រាន់តែជាថ្ងៃរះមិនពិតក្នុងរយៈពេលខ្លី នៅតែត្រូវបានគេមើលឃើញថា Fed ធ្វើការកែតម្រូវសាររូបិយវត្ថុរបស់ខ្លួន។ ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខ។

អ្វីដែលច្បាស់នោះគឺថា bogeyman សំខាន់របស់ Fed ដែលជាហានិភ័យនៃអតិផរណាដែលបង្កប់ខ្ពស់ជាងនេះ មើលទៅមានការគំរាមកំហែងតិចជាងមុន ដោយផ្តល់ឱ្យអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមានបន្ទប់បន្ថែមទៀតដើម្បីអនុវត្តនាពេលអនាគត។ សហរដ្ឋអាមេរិកបានជៀសផុតពី វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែជ្រៅ ក្នុងឆ្នាំ 2022 ប៉ុន្តែសេដ្ឋកិច្ចនៅតែមិនចេញពីព្រៃ ទោះបីជាមានការងើបឡើងវិញពីរត្រីមាសជាប់ៗគ្នា ជាមួយនឹងកំណើន 2.7 ភាគរយនៅក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2022 បន្ទាប់ពី 3.2 ភាគរយក្នុងបីខែមុន។

ជាមួយនឹងគណៈវិនិច្ឆ័យនៅតែចេញនៅលើការស្ទុះងើបឡើងវិញ ហើយ Fed ទំនងជាមិនសូវរកលុយលើសលើអតិផរណា វានឹងមិនយូរប៉ុន្មានទេ មុនពេលការបកស្រាយដ៏គួរឱ្យភ័យខ្លាចមួយកើតឡើងម្តងទៀត ការរំពឹងទុកនៃអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ ហើយប្រាក់ដុល្លារត្រលប់ទៅការ៉េម្តងទៀត។ .

ជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ចាប់ផ្តើមមានភាពប្រក្រតី ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចដែលខ្វះខាត និងមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃឱនភាពពាណិជ្ជកម្ម និងថវិកាមិនល្អរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក នឹង ធ្វើ ឱ្យ អ្នកវិនិយោគសកលស្វែងរកការជួញដូរដែលមានហានិភ័យខ្ពស់នៅកន្លែងផ្សេងទៀត ខណៈដែលស្ថិរភាពពិភពលោកបន្តប្រសើរឡើង ដោយរារាំងការកើនឡើងនៃជម្លោះអ៊ុយក្រែននៅឆ្នាំនេះ។

ប្រាក់យន់របស់ចិនអាចជាបេក្ខភាពច្បាស់លាស់សម្រាប់វិនិយោគិនដែលកំពុងស្វែងរកការលេងរូបិយប័ណ្ណដុល្លាររយៈពេលខ្លីដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ ជាពិសេសការពិចារណាពីការកើនឡើងថ្មីៗមួយចំនួន ដែល បានបង្ហាញអំពីសក្តានុពលទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ប្រទេសចិននៅឆ្នាំនេះ ខណៈដែលសេដ្ឋកិច្ច បានវិលទៅ រកភាពខ្លាំងវិញបន្ទាប់ពីការចាក់សោរ Covid-19 កាលពីឆ្នាំមុន។

ក្រុមហ៊ុននាំចេញដែលមានសម្ពាធខ្លាំង របស់ប្រទេសចិន នឹងមិនសប្បាយចិត្តជាខ្លាំងក្នុងការបាត់បង់ការប្រកួតប្រជែងតាមរយៈការងើបឡើងវិញនៃប្រាក់យន់ ដែលបានកើនឡើង 5 ភាគរយរួចទៅហើយលើប្រាក់ដុល្លារចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលខែមករា។

ប្រសិនបើអត្រាតម្លៃទាបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមាននៅលើសន្លឹកបៀនៅចុងឆ្នាំនេះ នោះប្រាក់ដុល្លារអាចឈានទៅរកការកើនឡើងជាមួយនឹងការរំពឹងទុកនៃប្រាក់យន់កើនឡើងត្រឡប់ទៅកម្រិតខ្ពស់នៅឆ្នាំ 2022។ ជាមួយនឹងការនាំចេញរបស់ប្រទេសចិនបានធ្លាក់ចុះ 9.9 ភាគរយ ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំក្នុងខែធ្នូ តើទីក្រុងប៉េកាំងនឹងឈរនៅស្ងៀមដែរឬទេ?

ជាការរិះគន់ គោលនយោបាយ ចរាចរទ្វេរដង របស់ប្រទេសចិន និងការសង្កត់ធ្ងន់លើកំណើនដែលជំរុញដោយក្នុងស្រុក គួរតែអនុគ្រោះដល់ការធ្វេសប្រហែសជាជាងការធ្វើអន្តរាគមន៍រូបិយប័ណ្ណផ្លូវការ។ វិធីសាស្រ្តបិទដៃក៏នឹងត្រូវបានទទួលដោយអ្នកវិនិយោគកាន់តែប្រសើរផងដែរ។

SCMP