តើ​ជប៉ុន​បញ្ជាក់​ទ្រឹស្ដី​រូបិយវត្ថុ​ទំនើប​ដែរ​ឬ​ទេ?

អស់ជាច្រើនទស្សវត្សមកហើយ រដ្ឋាភិបាលជប៉ុនបានប្រមូលបំណុលកាន់តែច្រើនឡើងៗ ដោយមិនបង្កឱ្យមានថ្លៃដើមកម្ចី ឬអតិផរណាឡើយ។ ប៉ុន្តែមិនមានអ្វីដូចជាអាហារថ្ងៃត្រង់ដោយឥតគិតថ្លៃនោះទេ ហើយក្នុងករណីរបស់ប្រទេសជប៉ុន វាគឺជាមនុស្សជំនាន់ក្រោយដែលនឹងនៅសល់ជាមួយនឹងវិក័យប័ត្រ។

តូក្យូ៖ បំណុលសាធារណៈបានកើនឡើងចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 ហើយជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត COVID-19 ។ យោងតាមមូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ សមាមាត្រនៃបំណុលសាធារណៈចំពោះ GDP នៅក្នុងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនបានកើនឡើងពីប្រហែល 70% ក្នុងឆ្នាំ 2007 ដល់ 124% ក្នុងឆ្នាំ 2020 ។ ប៉ុន្តែការភ័យខ្លាចថាការកើនឡើងនៃបំណុលសាធារណៈនឹងជំរុញឱ្យមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុនាពេលអនាគតត្រូវបានបន្ធូរបន្ថយមួយផ្នែកដោយសារតែទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលមានកម្រិតទាបអស់រយៈពេលជាយូរមកហើយ។

ទោះបីជាទិន្នផលបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះច្រើនមុនក៏ដោយ ក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 ពួកគេត្រូវបានរក្សាកម្រិតទាបដោយការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណ (QE) បន្ទាប់ពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចឆ្នាំ 2008 និង 2020។ មន្ទិលសង្ស័យមួយចំនួនដែលថាការចំណាយសារពើពន្ធដ៏ធំត្រូវបានធានាដើម្បីកាត់បន្ថយការឈឺចាប់ក្នុងអំឡុងពេលវគ្គទាំងនោះ។ ប៉ុន្តែអ្នកតស៊ូមតិនៃទ្រឹស្តីរូបិយវត្ថុទំនើបយកតក្កវិជ្ជានេះពីរបីជំហានទៀត។

អ្នកតស៊ូមតិរបស់ MMT អះអាងថា ដរាបណាបំណុលត្រូវបានចាត់តាំងជារូបិយប័ណ្ណរបស់ប្រទេសមួយ នោះគ្មានហេតុផលណាដែលត្រូវខ្លាចវិបត្តិសារពើពន្ធទេ ពីព្រោះ លំនាំដើមមិនអាចកើតឡើងបានទេ។ ដូច្នេះការដកប្រាក់ជំរុញសារពើពន្ធណាមួយគួរតែជាបណ្តើរៗ។ ហើយក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ បញ្ហាថ្មីនៃបំណុលសាធារណៈអាចត្រូវបានប្រើដើម្បីផ្តល់មូលនិធិដល់ការវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ កម្មវិធីគាំទ្រប្រាក់ចំណូល និងធាតុផ្សេងទៀតនៅក្នុងរបៀបវារៈដែលកំពុងរីកចម្រើន ផ្តល់ថាអត្រាអតិផរណានៅតែទាបជាងគោលដៅរបស់ធនាគារកណ្តាល (ជាទូទៅប្រហែល 2%) ។

ការជំរុញរបស់ MMT បានលើកឡើងពីប្រទេសជប៉ុនជាភស្តុតាងនៃគំនិត។ ទោះបីជា សមាមាត្របំណុលទៅ GDP របស់ប្រទេសជប៉ុន (រួមទាំងរដ្ឋាភិបាលកណ្តាល និងក្នុងស្រុក) គឺលើសពី 250% បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 160% នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលរយៈពេល 10 ឆ្នាំរបស់វានៅតែស្ថិត ក្នុងរង្វង់សូន្យ នៅទូទាំងជំងឺរាតត្បាត COVID-19 ។ ហើយអត្រាអតិផរណាជាមធ្យមរបស់វាស្ទើរតែលើសពីសូន្យសម្រាប់រយៈពេល 20 ឆ្នាំ។ បញ្ហាមូលបត្របំណុលថ្មីប្រចាំឆ្នាំ និងការកើនឡើងនៃកម្រិតបំណុលមិនមានផលប៉ះពាល់ជាក់ស្តែងណាមួយលើការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ទេ។

ប៉ុន្តែមុនពេលប្រទេសផ្សេងទៀតប្រញាប់ប្រញាល់ធ្វើតាមប្រទេសជប៉ុន ពួកគេគួរចងចាំថា សញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលជប៉ុនត្រូវបានចេញជាប្រាក់យ៉េន ហើយស្ទើរតែទាំងអស់ត្រូវបានកាន់កាប់ដោយប្រជាជនជប៉ុន ទាំងដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោលតាមរយៈស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារកណ្តាល។ នេះធ្វើឱ្យប្រទេសជប៉ុនមានភាពខុសប្លែកពីសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលប័ណ្ណរតនាគារត្រូវបានកាន់កាប់ដោយអ្នកវិនិយោគទូទាំងពិភពលោក។

អ្នកនយោបាយជប៉ុនខ្លះគិតថាប្រទេសរបស់ពួកគេគួរតែត្រូវបានគេសរសើរថាជាគំរូរបស់ MMT ។ ទើបតែក្នុងខែនេះ របបអាហារបានអនុម័តថវិកាបន្ថែម ដែលពឹងផ្អែកលើការចេញមូលបត្របំណុលថ្មីចំនួន 22 ពាន់ពាន់លានយ៉េន (192 ពាន់លានដុល្លារ) លើសពីចំនួន 44 ពាន់ពាន់លានយ៉េនក្នុងថវិកាដំបូង។ បញ្ហាថ្មីសរុបក្នុងឆ្នាំសារពើពន្ធនេះមកដល់ 66 ពាន់ពាន់លានយ៉េន ឬប្រហែល 12% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។ ធាតុចំណាយដ៏ចម្រូងចម្រាសមួយនៅក្នុងថវិកាបន្ថែមគឺការផ្ទេរប្រាក់ ¥100,000 ដល់អនីតិជនដែលមានទីលំនៅទាំងអស់ (អាយុ 18 ឆ្នាំ ឬក្មេងជាងនេះ)។

រឿងមួយដែលក្រុមអ្នកតស៊ូមតិ MMT ទទួលបានត្រឹមត្រូវគឺថា រដ្ឋាភិបាលជប៉ុនមិនត្រូវការ និងមិនគួរ បង្ខូចបំណុលរបស់ខ្លួន។ ទោះបីជាមិនមានអ្នកទិញក៏ដោយ ធនាគារកណ្តាលជប៉ុនអាចបន្តទិញមូលបត្របំណុលថ្មី និងវិលជុំជាមួយនឹងការបញ្ចូលសាច់ប្រាក់។ នេះអាចអញ្ជើញអតិផរណាខ្ពស់ណាស់។ ប៉ុន្តែអ្នកតស៊ូមតិ MMT នឹងនិយាយថាបញ្ហាសញ្ញាប័ណ្ណអាចត្រូវបានបញ្ឈប់ប្រសិនបើនិងនៅពេលដែលអត្រាអតិផរណាលើសពី 2% ។

បញ្ហាគឺថាមកដល់ពេលនេះ វាអាចយឺតពេលហើយ។ ជាមួយនឹងភាគហ៊ុននៃបំណុលបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង វានឹងតម្រូវឱ្យមានការបង្រួបបង្រួមសារពើពន្ធដ៏ធំ និងភ្លាមៗ ដើម្បីទូទាត់សងបំណុលចាស់ដែលមានស្រាប់។ ការបញ្ឈប់ភ្លាមៗនៃការចេញមូលបត្របំណុលនៅអត្រាអតិផរណា 2% ទំនងជានឹងបណ្តាលឱ្យមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។ ជម្រើសតែមួយគត់ផ្សេងទៀតគឺសម្រាប់ BoJ ដើម្បីបន្តទិញបំណុលដែលនឹងធ្វើឱ្យអតិផរណានៅតែខ្ពស់ ប្រសិនបើមិនមានអតិផរណាខ្ពស់។

ជាងនេះទៅទៀត ការពិតដែលថាការមិនចុះកិច្ចសន្យាអាចត្រូវបានជៀសវាងមិនមានន័យថាការបន្តចេញមូលបត្របំណុលបន្ទាប់ពីដំណាក់កាលស្រួចស្រាវនៃវិបត្តិជួយលើកកម្ពស់សុខុមាលភាពសង្គមនោះទេ។ ការផ្ទេរសាច់ប្រាក់ ដូចជាកម្មវិធីដែលទើបតែបានអនុម័ត និងកម្មវិធីផ្សេងទៀតផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់មនុស្សជំនាន់បច្ចុប្បន្ន ចំណែកបន្ទុកពន្ធនៃការរំលោះប័ណ្ណបំណុលជាយថាហេតុនឹងត្រូវបានចេញដោយអ្នកជាប់ពន្ធនាពេលអនាគត ដែលភាគច្រើនប្រហែលជាមិនទាន់មានជីវិតនៅឡើយ។ ហើយសូម្បីតែនៅពេលដែលមូលបត្របំណុលដែលមានស្រាប់ត្រូវបានរំកិលដោយគ្មានកំណត់ក៏ដោយ ការទូទាត់ការប្រាក់សម្រាប់ការប្រើប្រាស់បច្ចុប្បន្នដែលផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដោយបំណុលនឹងត្រូវបង់ដោយមនុស្សជំនាន់ក្រោយ។

សុពលភាពរបស់ MMT មួយផ្នែកគឺអាស្រ័យលើកំណើនជាក់ស្តែង (កែតម្រូវដោយអតិផរណា) ដែលបានព្យាករក្នុងមនុស្សម្នាក់។ ប្រសិនបើចំនួនប្រជាជនកំពុងកើនឡើង ហើយមនុស្សជំនាន់ក្រោយនឹងមានច្រើនជាងអ្នកបច្ចុប្បន្ន នោះ "បន្ទុក" នៃបញ្ហាមូលបត្របំណុលបច្ចុប្បន្នពិតជាមានតិចតួចណាស់។ ក្នុងន័យនេះ បញ្ហាសញ្ញាប័ណ្ណសម្រាប់មុខងារប្រើប្រាស់ ដូចជាប្រព័ន្ធប្រាក់សោធននិវត្តន៍ជាដើម។ ដរាបណាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងរីកចម្រើនលឿនជាងបន្ទុកការប្រាក់ PAYGO គឺជាវិធីសាស្រ្តដ៏សមរម្យមួយ ពីព្រោះជំនាន់នីមួយៗអាចផ្លាស់ប្តូរបន្ទុកទៅមនុស្សជំនាន់ក្រោយបានយ៉ាងសាមញ្ញ។

ដូចគ្រោងការណ៍ Ponzi នេះដំណើរការតែដរាបណាមូលដ្ឋាននៃសាជីជ្រុងនៅតែបន្តពង្រីក។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក រដ្ឋាភិបាលអាចបន្តបង្កើនបំណុលរបស់ខ្លួន និងរក្សាប្រព័ន្ធសន្តិសុខសង្គម PAYGO របស់ខ្លួនសម្រាប់រយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍ខាងមុខ។ ប៉ុន្តែប្រទេសជប៉ុនមិនចូលចិត្តភាពប្រណីតបែបនេះទេ។ ចំនួនប្រជាជនរបស់វាបាន ធ្លាក់ចុះ ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 (និងចំនួនប្រជាជនដែលមានអាយុធ្វើការតាំងពីឆ្នាំ 1998) ហើយ ប្រាក់ចំណូលសម្រាប់មនុស្សម្នាក់ៗរបស់ វានៅទ្រឹងអស់រយៈពេល 30 ឆ្នាំ។ គ្រោងការណ៍នឹងដួលរលំឆាប់ៗនេះ។

អ្នកបោះឆ្នោត និងអ្នកនយោបាយជប៉ុន មិនអាចបន្តចាត់ទុកសាច់ប្រាក់ដែលប្រមូលបានពីបញ្ហាសញ្ញាប័ណ្ណថ្មី និងវិលជុំដូចនំម៉ាណាពីស្ថានសួគ៌នោះទេ។ ប្រសិនបើអ្នកបោះឆ្នោតចង់បានការបែងចែកប្រាក់ចំណូលឡើងវិញ ត្រូវតែទទួលយកថា ការផ្ទេរគួរតែមកពីអ្នកមានសព្វថ្ងៃនេះ (ភាគច្រើនជាមនុស្សចាស់) ជាជាងពីអ្នកជំនាន់ក្រោយ។ ហើយប្រសិនបើប្រព័ន្ធសន្តិសុខសង្គមមានភាពសប្បុរសពេក ដោយសារតែការព្យាករណ៍សុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ វាគួរតែមានការគម្រាមកំហែង។

ម៉្យាងវិញទៀត ការជំរុញសារពើពន្ធគឺចាំបាច់ ការចំណាយគួរតែត្រូវបានដឹកនាំកាន់តែឆ្លាតវៃ ដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើននាពេលអនាគត ដូចជាការជំរុញការវិនិយោគលើធនធានមនុស្ស និងការច្នៃប្រឌិតជាដើម។ ប៉ុន្តែ​ការ​យល់ព្រម​លើ​កញ្ចប់​ថវិកា​របស់ MMT និង​ឥទ្ធិពល​គោលនយោបាយ​របស់​វា​គឺជា​រឿង​ចុងក្រោយ​ដែល​ជប៉ុន​ត្រូវការ។ ឥឡូវនេះ ដំណាក់កាលស្រួចស្រាវនៃវិបត្តិនេះត្រូវបានបញ្ចប់ មេដឹកនាំជប៉ុននឹងធ្វើបានល្អ ដើម្បីចាប់ផ្តើមគិតអំពីបំណុលដ៏ធំរបស់ប្រទេសនេះ។

project-syndicate