ប្រាក់ដុល្លារបម្រុងនៃកម្លាំង
សង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន និងការបង្កកនាពេលថ្មីៗនេះ នៃទុនបំរុងប្តូររូបិយប័ណ្ណផ្លូវការរបស់រុស្ស៊ីជាច្រើន បានបង្កើនការភ័យខ្លាចម្តងទៀតអំពីការចាកចេញពីប្រាក់ដុល្លារ។ ប៉ុន្តែគ្មាននរណាម្នាក់គួរសរសេរសំបុត្រមរណភាពរបស់ Greenback នៅឡើយទេ។
ការបង្កកប្រាក់បំរុងបរទេសជាផ្លូវការរបស់រុស្ស៊ីជាច្រើនដោយជៀសមិនរួចបាននាំឱ្យមនុស្សមួយចំនួនទៀតទស្សន៍ទាយពីការដួលរលំនៃ " ឯកសិទ្ធិហួសហេតុ " របស់ប្រាក់ដុល្លារ ដែលជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងរបស់ពិភពលោកជាជម្រើស។ ប៉ុន្តែយើងមិនគួរសរសេរសំបុត្រមរណភាពរបស់ Greenback នៅឡើយទេ។
ដោយខ្លួនវាផ្ទាល់ ការដាក់ទណ្ឌកម្មលើទុនបំរុងរបស់រុស្ស៊ីទំនងជានឹងពង្រឹងភាពសំខាន់នៃប្រាក់ដុល្លារដែលជាឆ្អឹងខ្នងនៃប្រព័ន្ធរូបិយប័ណ្ណ fiat ។ លុះត្រាតែសហរដ្ឋអាមេរិកប្រើជាប្រចាំនូវទណ្ឌកម្មហិរញ្ញវត្ថុបែបនេះជាអាវុធនយោបាយបរទេសវាយលុក នោះអាចនឹងមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅក្នុងស្ថានភាពប្រាក់ដុល្លារ។
ពិតហើយ ក្នុងរយៈពេល 4 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ដែលជារយៈពេលសម្គាល់ដោយសង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន និងជំងឺរាតត្បាត COVID-19 – ប្រាក់ដុល្លារមានត្រឹមតែ 40% នៃទុនបម្រុងថ្មី ប៉ុណ្ណោះ ធៀបនឹង 23% សម្រាប់ប្រាក់អឺរ៉ូ ។ ចំណែកប្រាក់បម្រុងថ្មីរបស់ប្រាក់យន់ចិនបានហក់ឡើងដល់ ១០% ខណៈប្រាក់យ៉េនជប៉ុន និងផោនអង់គ្លេសក៏បានឡើងថ្លៃផងដែរ។
ទោះបីជាយ៉ាងនេះក្តី វានៅឆ្ងាយពីភាពច្បាស់លាស់ថា ទំនុកចិត្តលើប្រាក់ដុល្លារកំពុងធ្លាក់ចុះ។ ទីមួយ កំណើនទុនបំរុងសកលក្នុងរយៈពេល 4 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ គឺជាប្រភាគនៃកំណើនយ៉ាងឆាប់រហ័សដែលឃើញក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំមុន និងក្រោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកលឆ្នាំ 2008 ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការថយចុះអតុល្យភាពសកល។ ចំណែកប្រាក់បម្រុងនៃប្រាក់ដុល្លារបាន ធ្លាក់ចុះ ពី 73% ក្នុងឆ្នាំ 2001 មកត្រឹម 59% កាលពីឆ្នាំមុន។ ប៉ុន្តែភាគច្រើននៃការធ្លាក់ចុះនេះបានកើតឡើងនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000 នៅពេលដែលទុនបម្រុង បាន កើនឡើង ចំនួន 8.1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ (ធៀបនឹង 2.6 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុង ទសវត្សរ៍ចុងក្រោយ ) ។
ទីពីរ ការបែងចែកថ្មី របស់មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ កាលពីឆ្នាំមុនចំនួន $650 ពាន់លានដុល្លារក្នុងសិទ្ធិគូរពិសេស (SDRs ដែលជាទ្រព្យសកម្មបម្រុងរបស់ IMF) បានធ្វើឱ្យខូចទ្រង់ទ្រាយនៃចំណែកប្រាក់ដុល្លារនៃកំណើនទុនបម្រុងសកលក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត។ SDRs គឺផ្អែកលើ កញ្ចប់រូបិយប័ណ្ណ ដែលភាគហ៊ុនរបស់ប្រាក់ដុល្លារមានត្រឹមតែ 42% ខណៈពេលដែលប្រាក់អឺរ៉ូ ប្រាក់យេនមីនប៊ី យ៉េន និងផោនមាន 31%, 11%, 8% និង 8% រៀងគ្នា។ នៅពេលដែល SDRs ទទួលបានជាចម្បងដល់ប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនដែលមិនធ្លាប់ប្រើប្រាស់វា ភាគហ៊ុនទាំងនេះមានប្រសិទ្ធភាពបំប៉ោងភាគហ៊ុននៃទុនបម្រុងបរទេសដែលមិនមែនជាប្រាក់ដុល្លារ។
ជាចុងក្រោយ ប្រទេសដែលមានទំនាក់ទំនងសន្តិសុខរឹងមាំជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិក - រួមទាំងរដ្ឋភាគច្រើនដែលមានការកាន់កាប់ដ៏ធំបំផុតនៃទុនបំរុងប្តូរប្រាក់បរទេស - ជាធម្មតារក្សាចំណែកធំជាងមធ្យមនៃទុនបម្រុងរបស់ពួកគេជាប្រាក់ដុល្លារ។ ដរាបណាសម្ព័ន្ធមិត្តអាស៊ី និងអឺរ៉ុបរបស់អាមេរិកចាត់ទុកថាការធានាសន្តិសុខរបស់អាមេរិកមានភាពគួរឱ្យជឿជាក់ ប្រទេសទាំងនេះមានការលើកទឹកចិត្តតិចតួចក្នុងការផ្លាស់ប្តូរឆ្ងាយពីប្រាក់ដុល្លារ។
ការបង្កកទុនបម្រុងមិនមែនជារឿងថ្មីទេ ប៉ុន្តែវិធានការប្រឆាំងនឹងរុស្សីគឺជាលើកទីមួយហើយដែលពួកគេបានអនុវត្តចំពោះប្រទេស G20 ដែលមានកម្រិតខ្ពស់នៃពាណិជ្ជកម្មសកល និងសមាហរណកម្មហិរញ្ញវត្ថុ។ សម្រាប់វិនិយោគិនបរទេស ការបង្កកទុនបម្រុងដែលមានគោលបំណងបង្កើតការភ័យស្លន់ស្លោផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុបង្កការគំរាមកំហែងអត្ថិភាព ទាក់ទងនឹងសក្តានុពលនៃដើមទុនដែលត្រូវបាត់បង់ ឬជាប់នៅលើច្រាំង។
ឥទ្ធិពលនៃទណ្ឌកម្មដែលដាក់លើទុនបំរុងរបស់រុស្ស៊ី មិនមែនមកពីសកម្មភាពរបស់អាមេរិកតែម្នាក់ឯងនោះទេ ប៉ុន្តែមកពីជំហានស្របគ្នាដែលធ្វើឡើងដោយអឺរ៉ុប និងជប៉ុន។ ការចូលរួមរបស់ពួកគេធានាបាននូវភាពឯកច្ឆ័ន្ទស្ទើរតែជាឯកច្ឆ័ន្ទ ពីព្រោះធនាគារចិនមានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការដោះស្រាយជាមួយរុស្ស៊ី ដោយសារការភ័យខ្លាចថានឹងត្រូវដាក់ទណ្ឌកម្ម។
ប៉ុន្តែសម្រាប់ពេលនេះ ការដាក់ទណ្ឌកម្មហានិភ័យលើទុនបំរុងប្តូររូបិយប័ណ្ណបរទេសជាក់ស្តែងអនុវត្តតែចំពោះប្រទេសដែលមានហានិភ័យខ្ពស់នៃវិធានការសម្របសម្រួលជាសាកល ពោលគឺប្រទេសចិន។ សម្រាប់ប្រទេសមួយចំនួនធំផ្សេងទៀត ហានិភ័យនៃទណ្ឌកម្មគួរតែនៅមានកម្រិតទាប។ ការធ្វើពិពិធកម្មបំរុងនឹងបន្តមានអត្ថន័យ ប៉ុន្តែវាទំនងជាផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់រូបិយប័ណ្ណនៃប្រទេសដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជា "ទណ្ឌកម្មពីចម្ងាយ"។
ហើយខណៈពេលដែលសង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកជាមួយប្រទេសចិន និងការបង្កកទុនបម្រុងរបស់រុស្ស៊ីបានធ្វើឱ្យមានការភ័យខ្លាចម្តងទៀតអំពីការចាកចេញពីប្រាក់ដុល្លារ សំណួរគឺ "ទៅណា?" ឥទ្ធិពលបណ្តាញដ៏រឹងមាំគាំទ្រដល់ "ឯកសិទ្ធិហួសហេតុ" របស់ប្រាក់ដុល្លារ ហើយទណ្ឌកម្មរុស្ស៊ីបានពង្រឹងស្ថានភាពយុថ្ការបស់ខ្លួន។ អ្វីៗទាំងអស់ដែលបានពិចារណា ការបំបែកបំរុង 60/40 រវាងប្រាក់ដុល្លារ និងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀតមើលទៅសមរម្យ។
ខណៈពេលដែលប្រាក់យន់គួរតែបន្តទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីទំនាក់ទំនងពាណិជ្ជកម្មដ៏រឹងមាំរបស់ប្រទេសចិនជាមួយបណ្តាប្រទេសតូចៗ និងអ្នកនាំចេញទំនិញ ការប្រឈមរបស់ខ្លួនចំពោះប្រាក់ដុល្លារទំនងជាទទួលរងពីភាពមិនច្បាស់លាស់កាន់តែខ្លាំងទាក់ទងនឹងនីតិរដ្ឋ និងបុព្វលាភហានិភ័យនៃទណ្ឌកម្ម។ ធនាគារកណ្តាលធំៗអាចនឹងមានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការកាន់កាប់ប្រាក់យន់ដោយសារតែហានិភ័យនៃទណ្ឌកម្មរបស់លោកខាងលិច និងហានិភ័យដែលត្រូវគ្នាដែលប្រទេសចិននឹងត្រូវបង្ខំឱ្យដាក់ការគ្រប់គ្រងដើមទុនឡើងវិញលើជនបរទេស។ ដូច្នេះ រូបិយប័ណ្ណចិនគួរតែនៅតែជាចំណែកប្រភាគនៃទុនបម្រុងសកល។
ចំណែកប្រាក់អឺរ៉ូនៃទុនបម្រុងសកលគួរតែស្ទុះងើបឡើងវិញ ប្រសិនបើទិន្នផលត្រឡប់ទៅកាន់ទឹកដីវិជ្ជមានវិញ។ វឌ្ឍនភាពថ្មីៗក្នុងការកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការបែកបាក់តំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូគឺជាលក្ខខណ្ឌជាមុនសម្រាប់ទាំងអត្រាខ្ពស់ជាង និងចំណែកធំជាងនៅក្នុងទុនបម្រុងសកល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អឺរ៉ុបនៅតែត្រូវដោះស្រាយបញ្ហាដែលរក្សាចំណែកនៃទុនបំរុងរបស់ប្រាក់អឺរ៉ូឱ្យនៅខាងក្រោម 30% មុនពេលមានវិបត្តិតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ៖ ទីផ្សារមូលធនក្នុងស្រុកដែលបែកខ្ញែក និងយន្តការស្ថិរភាពប្រឆាំងវដ្ត។
ប្រទេសផ្សេងទៀតមានតម្លៃធ្វើពិពិធកម្មហានិភ័យមួយចំនួន។ ប៉ុន្តែពួកគេទាំងពីរមានលក្ខណៈបុគ្គល និងជាសមូហភាពតូចពេកក្នុងការផ្តល់នូវជម្រើសដ៏គួរឱ្យទុកចិត្តដល់សហរដ្ឋអាមេរិក ចិន និងអឺរ៉ុបជាទិសដៅសម្រាប់ទុនបំរុង។
ដែលបាននិយាយថា មនុស្សម្នាក់អាចរំពឹងថានឹងមានការធ្លាក់ចុះពីការបង្កកទុនបម្រុងរបស់រុស្ស៊ី។ ប្រទេសចិននឹងព្យាយាមការពារទុនបំរុងដែលមានស្រាប់របស់ខ្លួនពីការដាក់ទណ្ឌកម្មដ៏មានសក្តានុពល។ អ្នកនាំចេញទំនិញនឹងពិចារណាពីវិធីវិនិយោគទុនបំរុងប្តូរប្រាក់បរទេសដែលទើបនឹងចេញថ្មី ដែលផ្តើមចេញពីការកើនឡើងនៃទំនិញបច្ចុប្បន្ន។ ហើយអ្នកវិនិយោគបរទេស ទាំងសាធារណៈ និងឯកជន នឹងវាយតម្លៃការខូចខាតវត្ថុបញ្ចាំដែលអាចកើតមានពីទណ្ឌកម្មហិរញ្ញវត្ថុ ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ការបំប្លែងនៃទ្រព្យសកម្មនៃប្រាក់យន់នៅលើឆ្នេរសមុទ្រ។
តើអ្វីអាចនឹងបន្តត្រួតត្រាបន្តរបស់ប្រាក់ដុល្លារ? ប្រសិនបើប្រវតិ្តសាស្រ្តត្រូវបកស្រាយជាមួយនឹងបទពិសោធន៍របស់ចក្រភពអង់គ្លេសកាលពីមួយសតវត្សមុន វានឹងរួមបញ្ចូលការរួមបញ្ចូលមួយចំនួននៃការដាក់ទណ្ឌកម្មផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ភាពជាប់គាំងផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចបន្ថែមទៀតនៅផ្ទះ និងការលុបបំបាត់ការធានាសុវត្ថិភាពគួរឱ្យទុកចិត្តនៅបរទេស។ សេណារីយ៉ូបែបនេះមើលទៅមិនសូវដាច់ស្រយាលជាងកាលពីប្រាំឆ្នាំមុន។ ប៉ុន្តែកុំភ្នាល់ថាវានឹងកើតឡើងគ្រប់ពេលឆាប់ៗ។
About piseth
No comments