សាច់ប្រាក់បរទេសបានភៀសខ្លួនចេញពីប្រទេសចិន ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគគេចចេញពីការគ្រប់គ្រងស្វ័យភាព

លំហូរ​ចេញ​សុទ្ធ​បាន​កើន​ឡើង ខណៈ​ដែល​សង្រ្គាម​អ៊ុយក្រែន​បាន​ធ្វើ​ឲ្យ​ទីផ្សារ​ញញើត

លុយក្រៅប្រទេសកំពុងចាប់ផ្តើមដកខ្លួនចេញពីទីផ្សារចិន បន្ទាប់ពីហានិភ័យនៃការវិនិយោគក្នុងបណ្តាប្រទេសស្វ័យភាពត្រូវបានគូសបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ដោយការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ និងមូលបត្ររបស់រុស្ស៊ីបន្ទាប់ពីការលុកលុយរបស់អ៊ុយក្រែន។

ទិន្នន័យទីផ្សារបង្ហាញថាវិនិយោគិនបរទេសបានលក់ភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលរបស់ចិនចំនួន 38.4 ពាន់លានយន់ (6.04 ពាន់លានដុល្លារ) ក្នុងអំឡុងខែមករាដល់ខែមីនា ដែលជាតួលេខប្រចាំត្រីមាសខ្ពស់បំផុតមួយក្នុងកំណត់ត្រា។

វិទ្យាស្ថានហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិបាននិយាយនៅក្នុងរបាយការណ៍មួយដែលបានចេញផ្សាយនៅចុងខែមីនាថា "លំហូរចេញពីប្រទេសចិនតាមមាត្រដ្ឋាន និងអាំងតង់ស៊ីតេដែលយើងកំពុងឃើញគឺមិនធ្លាប់មានពីមុនមក" ។ "ការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែនអាចកំពុងជំរុញទីផ្សារពិភពលោកឱ្យសម្លឹងមើលប្រទេសចិនក្នុងពន្លឺថ្មីមួយ" ។ វាបាននិយាយថាការហោះហើរដើមទុនចុងក្រោយគឺ "មិនធម្មតា" ដោយសារតែសេដ្ឋកិច្ចកំពុងរីកចម្រើនផ្សេងទៀតមិនបានឃើញលំហូរចេញស្រដៀងគ្នា។

តម្លៃនៃការជួញដូរដោយវិនិយោគិនបរទេសនៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនៅក្នុងផ្សារហ៊ុនសៀងហៃ និងផ្សារហ៊ុន Shenzhen អាចត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណតាមរយៈប្រតិបត្តិការនៅក្នុងបណ្តាញទំនាក់ទំនងភាគហ៊ុនរវាងចិនដីគោក និងផ្សារហ៊ុនហុងកុង។ លំហូរចូលសុទ្ធនៃមូលធនបរទេសបានបន្តរហូតដល់ខែកុម្ភៈ ប៉ុន្តែបានប្រែទៅជាលំហូរចេញសុទ្ធចំនួន 45.1 ពាន់លានយន់ក្នុងខែមីនា។

ទន្ទឹមនឹងនេះ សមតុល្យបំណុលរបស់សញ្ញាប័ណ្ណចិនដែលកាន់កាប់ដោយវិនិយោគិនបរទេសបានធ្លាក់ចុះចំនួន 80.3 ពាន់លានយន់ក្នុងខែកុម្ភៈ ដែលជាការធ្លាក់ចុះដ៏ធំបំផុតចាប់តាំងពីខែមករា ឆ្នាំ 2015 នៅពេលដែលទិន្នន័យដែលអាចប្រៀបធៀបបានមាន។

ការលក់ភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលរួមបញ្ចូលគ្នានៅក្នុងត្រីមាសទីមួយបានឡើងលើលំហូរចេញនៅពេលនៃ "ការភ្ញាក់ផ្អើលរបស់ប្រទេសចិន" នៃឆ្នាំ 2015 និងវិបត្តិកូវីដ-19 ក្នុងឆ្នាំ 2020 ។

ការចាកចេញនេះបានបង្ហាញពីភាពផ្ទុយគ្នាយ៉ាងខ្លាំងទៅនឹងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ នៅពេលដែលការវិនិយោគនៅក្នុងមូលបត្រចិនបានកើនឡើងនៅពេលដែលទីផ្សារបានបើក ហើយភាគហ៊ុនពីប្រទេសនេះត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុងសន្ទស្សន៍គោលសកល។ សមាមាត្រនៃភាគហ៊ុនចិន និងហុងកុងនៅក្នុងមូលនិធិទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនសំខាន់ៗបានកើនឡើងដល់ត្រឹមតែ 40% កាលពីប៉ុន្មានឆ្នាំមុនពីតិចជាង 10% ក្នុងឆ្នាំ 2008 ។

ប៉ុន្តែចាប់តាំងពីពេលនោះមក វាបានធ្លាក់ចុះមកនៅត្រឹម 29% វិញ ដោយសារតែបញ្ហាបីដងនៃការរាតត្បាតនៃជំងឺកូវីដ-១៩ បទប្បញ្ញត្តិកាន់តែតឹងរ៉ឹងលើបច្ចេកវិទ្យាព័ត៌មាន និងសង្រ្គាមអ៊ុយក្រែន។ Sean Taylor នៃអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មអាល្លឺម៉ង់ DWS បាននិយាយថា ដើមទុនដែលបានហូរចូលប្រទេសចិនក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ប្រហែលជាចាប់ផ្តើមហូរត្រឡប់មកវិញ។

វិនិយោគិនមិនគ្រាន់តែកែតម្រូវមុខតំណែងក្នុងរយៈពេលខ្លីនោះទេ ប៉ុន្តែការពិនិត្យមើលឡើងវិញនូវយុទ្ធសាស្ត្ររយៈពេលវែងរបស់ពួកគេ នៅពេលដែលពួកគេចាប់ផ្តើមយកចិត្តទុកដាក់លើរចនាសម្ព័ន្ធនយោបាយ និងប្រព័ន្ធតម្លៃរបស់ប្រទេសចិន ដែលជាអ្វីដែលមនុស្សជាច្រើនបានព្រងើយកន្តើយរហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន។ មន្ត្រីម្នាក់នៅមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ឈានមុខគេរបស់ជប៉ុន ដែលជាវិនិយោគិនសកម្មនៅក្នុងមូលបត្រចិនបាននិយាយថា "យើងកំពុងជជែកគ្នាថាតើយើងគួរតែបន្តការវិនិយោគនៅក្នុងប្រទេសចិន នៅពេលដែលក្តីបារម្ភកំពុងកើនឡើងអំពីការឈ្លានពានរបស់ចិនមកលើតៃវ៉ាន់"។

ការកើតឡើងវិញនៃករណីឆ្លងមេរោគនៅក្នុងប្រទេសចិន ដោយទីក្រុងសៀងហៃ បានដាក់វិធានការបិទទ្វារយ៉ាងតឹងរ៉ឹង អាចជំរុញការហោះហើរបន្ថែមទៀតនៃការវិនិយោគបរទេសពីប្រទេសនេះ។

ខណៈពេលដែលដើមទុនបន្តភៀសខ្លួនចេញពីប្រទេសចិន តម្រូវការកំពុងកើនឡើងសម្រាប់មូលនិធិប្តូរប្រាក់ដែលមានឯកទេសខាងមូលបត្រពីប្រទេសសេរី។

ETFs ដែលភ្ជាប់ទៅនឹង Freedom 100 Emerging Markets Index ដែលប្រើប្រាស់កម្រិតនៃសេរីភាពនយោបាយ និងសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសមួយជាមាត្រដ្ឋានបែងចែកសំខាន់ៗ បានកត់ត្រាលំហូរចូលដ៏ធំបំផុតមិនធ្លាប់មាននៅក្នុងខែមីនាក្នុងតម្លៃ 53 លានដុល្លារ។ មូលនិធិទ្រព្យសម្បត្តិអធិបតេយ្យរបស់ប្រទេសន័រវេស ដែលជាក្រុមហ៊ុនដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោក បានសម្រេចចិត្តដកក្រុមហ៊ុនសម្លៀកបំពាក់កីឡាឈានមុខគេរបស់ចិន Li-Ning ចេញពីផលប័ត្ររបស់ខ្លួន ដើម្បីប្រឈមមុខនឹងការរំលោភសិទ្ធិមនុស្ស។ តម្លៃភាគហ៊ុន Li-Ning បានធ្លាក់ចុះជាង 10% កាលពីខែមុន។

ភាពស្រើបស្រាលចំពោះមូលបត្រចិនមិនមែនជារឿងថ្មីសម្រាប់វិនិយោគិនអាមេរិកនោះទេ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារតែនិន្នាការឆ្ពោះទៅរក "ការកាត់ផ្តាច់" នៃប្រាក់ចិន-អាមេរិក មានភាពច្បាស់លាស់នៅជុំវិញឆ្នាំ 2016។ ការទិញយករបស់ចិនពីអចលនទ្រព្យ ការកម្សាន្ត និងអាជីវកម្មផ្សេងទៀតរបស់ចិនបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង បន្ទាប់ពីទីក្រុងប៉េកាំងបានរឹតបន្តឹងការត្រួតពិនិត្យរបស់ខ្លួន។ ការវិនិយោគរបស់ចិននៅក្រៅប្រទេស។ ជា​មួយ​គ្នា​នេះ​ក្រុង​វ៉ាស៊ីនតោន​បាន​ពង្រឹង​អំណាច​របស់​គណៈកម្មាធិការ​វិនិយោគ​បរទេស​ដែល​ជា​ស្ថាប័ន​មួយ​ដែល​មាន​សិទ្ធិ​ពិនិត្យ​ការ​វិនិយោគ​នៅ​បរទេស​នៅ​សហរដ្ឋ​អាមេរិក​ ហើយ​ក៏​បាន​ហាម​ឃាត់​ការ​វិនិយោគ​ក្នុង​ក្រុមហ៊ុន​ចិន​មួយ​ចំនួន​រួម​ទាំង​ក្រុមហ៊ុន​ពាក់ព័ន្ធ​នឹង​គ្រាប់​មីន​ផង​ដែរ។

ថ្មីៗនេះ មូលនិធិ Tracker Fund of Hong Kong ដែលជា ETFs ដ៏ធំបំផុតមួយរបស់អាស៊ីបាននិយាយកាលពីចុងខែមីនាថា ខ្លួននឹងប្តូរអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិរបស់ខ្លួនពី State Street Global Advisors របស់សហរដ្ឋអាមេរិកទៅ Hang Seng Investment Management នៅហុងកុង។ អ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុកបានរិះគន់ផែនការរបស់ State Street ដើម្បីអនុវត្តតាមការដាក់ទណ្ឌកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលហាមឃាត់ការវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនចិនមួយចំនួន។

លោក Wang Shengzu នៃក្រុមហ៊ុន Haitong International ដែលជាក្រុមហ៊ុនមូលបត្រដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងហុងកុងបាននិយាយថា "ការកាត់ផ្តាច់គឺជាសេណារីយ៉ូដែលអាក្រក់បំផុត" ។ ប៉ុន្តែលោក Wang បានកត់សម្គាល់ថា វាអាចមានឱកាសសម្រាប់ "ការសងត្រលប់វិញ" នាពេលអនាគត ដោយសារទំហំទីផ្សារចិន និងហុងកុង និងទំនាក់ទំនងរបស់ពួកគេជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិក និងអឺរ៉ុប។

សហរដ្ឋអាមេរិក និងចិនពឹងផ្អែកលើគ្នាទៅវិញទៅមក ជាមួយនឹងទំនាក់ទំនងហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេកាន់តែស៊ីជម្រៅជាងប្រទេសដទៃទៀត។ សមតុល្យនៃការវិនិយោគរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងចិននៅក្នុងភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលរបស់គ្នាទៅវិញទៅមកបានឈានដល់ 3.3 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅចុងឆ្នាំ 2020 នេះបើយោងតាមទីប្រឹក្សា Rhodium Group របស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ អ្នក​ជំនាញ​ហិរញ្ញវត្ថុ​ម្នាក់​បាន​និយាយ​ថា ការ​ដោះ​ស្រាយ​ចំណង​ជិត​ស្និទ្ធ​បែប​នេះ​អាច​មាន​ផល​ប៉ះ​ពាល់​យ៉ាង​ធ្ងន់ធ្ងរ​ដល់​សេដ្ឋកិច្ច​ពិភពលោក។

Nikkei Asia