វិនិយោគិនអាចទន្ទឹងរង់ចាំ 4 កន្ទុយដ៏មានឥទ្ធិពលនៅឆ្នាំនេះ

 បន្ទាប់ពីដំណើរការទីផ្សារដ៏គួរឱ្យសង្វេគកាលពីឆ្នាំមុន ការត្រលប់មកវិញអវិជ្ជមានមួយទៀតសម្រាប់ទាំងមូលបត្របំណុល និងភាគហ៊ុនមើលទៅមិនទំនង

ការថយចុះអតិផរណា អត្រាការប្រាក់ទាប ការបើកដំណើរការឡើងវិញរបស់ប្រទេសចិន និងការផ្លាស់ប្តូរទៅជាថាមពលកកើតឡើងវិញនឹងទ្រទ្រង់ការត្រឡប់មកវិញនាពេលខាងមុខ

ភាពអាប់អួរដែលបានជំរុញដោយដំណើរការទីផ្សារដ៏គួរឱ្យសង្វេគរបស់ឆ្នាំ 2022 បាន ផ្តល់មធ្យោបាយ ដល់សុទិដ្ឋិនិយមនៅឆ្នាំនេះ។ ជាការពិតណាស់ ទីផ្សារបានដំណើរការល្អតាំងពីខែតុលា។ វាតែងតែទំនងជាមិនមានផលចំណេញអវិជ្ជមានមួយឆ្នាំទៀតពីមូលបត្របំណុល និងភាគហ៊ុន។

អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ជាងមុនបានបង្កើតវេទិកាល្អប្រសើរជាងមុនសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញជាវិជ្ជមានពីទីផ្សារប្រាក់ចំណូលថេរ ខណៈដែលការកែលម្អតិចតួចនៅក្នុងទស្សនវិស័យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចបានគាំទ្រដល់ការត្រឡប់មកវិញនៃភាគហ៊ុន។

ប្រធានបទចំនួនបួននឹងជួយទ្រទ្រង់ការត្រឡប់មកវិញឆ្ពោះទៅមុខ។

ទីមួយ ការបំភាយឧស្ម័ន។ វាកំពុងកើតឡើងដែលអតិផរណាបានក្លាយជាបញ្ហាដ៏ធំមួយ។ ការព្យាករណ៍ការយល់ស្របមានអតិផរណាតម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ធ្លាក់ចុះនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក កាណាដា សេដ្ឋកិច្ចអឺរ៉ុបធំៗ និងនៅទូទាំង ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនជាច្រើន ។ សម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុសកល អ្វីដែលកើតឡើងចំពោះអតិផរណានៅអាមេរិក និងអឺរ៉ុប គឺជាគន្លឹះ។

នៅឆ្នាំ 2022 ហានិភ័យអតិផរណាកើនឡើងដ៏សំខាន់បានកើតឡើងនៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ ដោយសារតម្លៃថាមពល និងអាហារ បានឆ្លើយតបទៅនឹង ការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅចុងឆ្នាំ ការកើនឡើងប្រចាំខែនៃតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់បានចាប់ផ្តើមធម្មតាដល់កម្រិតមធ្យមជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ខណៈពេលដែលសូចនាករអតិផរណាមួយចំនួនអាចប្រែជាមានភាពស្អិតរមួត ប្រធានបទទូទៅនៃអតិផរណាទំនងជានឹងជាការនិទានរឿងវិនិយោគដ៏សំខាន់នៅឆ្នាំនេះ។

នេះគឺល្អសម្រាប់ទីផ្សារត្រឡប់មកវិញ។ វាមានន័យថាយើងជិតដល់កម្រិតកំពូលនៃអត្រាការប្រាក់ ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលនឹងសប្បាយចិត្តជាងនៅពេលដែលអតិផរណាកំពុងធ្លាក់ចុះ។ ការត្រឡប់មកវិញនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុលគួរតែបន្តមានសុខភាពល្អជាមួយនឹងវិនិយោគិនដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការត្រឡប់មកវិញនៃប្រាក់ចំណូលកាន់តែប្រសើរ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីទិន្នផលខ្ពស់ជាង។

ឥឡូវនេះ វិនិយោគិនកំពុងទទួលបានទិន្នផលខ្ពស់នៅលើ - ជាធម្មតា - មូលបត្របំណុលកាលកំណត់ខ្លីដែលមានហានិភ័យតិច។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានសញ្ញាបង្ហាញថាទំនុកចិត្តលើរយៈពេលវែងជាង និងឥណទានទ្រព្យសកម្មដែលមានប្រាក់ចំណូលថេរកំពុងប្រសើរឡើង - បញ្ហាថ្មីនៅដើមខែមករាពីទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនរួមទាំងអារ៉ាប៊ីសាអូឌីត និងអ៊ីស្រាអែលត្រូវបានទទួលយ៉ាងល្អ។

អត្រាអតិផរណាគឺល្អជាប្រវត្តិសាស្ត្រសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញនៃភាគហ៊ុន។ ក្នុងប៉ុន្មានទសវត្សរ៍ថ្មីៗនេះ នៅពេលដែលអត្រាអតិផរណាពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំបាននឹងកំពុងធ្លាក់ចុះ មូលធនកម្មមានទំនោរទៅរកភាពខ្លាំងបំផុត។ ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលក្នុងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចអភិវឌ្ឍន៍អាចបង្វែរអតិផរណាត្រឡប់ទៅកម្រិតដែលចង់បានវិញប្រហែល 2 ភាគរយ នោះគុណភាពនៃការត្រឡប់មកវិញទំនងជានឹងប្រសើរឡើង ពោលគឺ ប្រាក់ចំណូលជាមធ្យមខ្ពស់ជាងជាមួយនឹងការប្រែប្រួលទាប។

ប្រធានបទទីពីរគឺទាក់ទង។ ទិន្នផលមូលបត្របំណុលពិតប្រាកដបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងកាលពីឆ្នាំមុន ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលបានរឹតបន្តឹង ហើយការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណមកដល់ទីបញ្ចប់។ ទិន្នផលមូលបត្របំណុលពិតប្រាកដខ្ពស់ រួមជាមួយនឹងការរំពឹងទុកអតិផរណាខ្ពស់ បានជំរុញឱ្យទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណបន្ទាប់បន្សំ បង្កើតផលចំណេញអវិជ្ជមានពីទីផ្សារសម្រាប់វិនិយោគិនសញ្ញាប័ណ្ណ។

នេះក៏ប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនផងដែរ ដោយភាគហ៊ុនដែលមានកំណើនរយៈពេលវែង ធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនតម្លៃមិនដំណើរការសម្រាប់ភាគច្រើននៃឆ្នាំ។ ទិន្នផលពិតនៅតែខ្ពស់ - ទិន្នផលពិតរយៈពេល 10 ឆ្នាំនៅសហរដ្ឋអាមេរិកគឺនៅ 1.3 ភាគរយបើប្រៀបធៀបទៅនឹង -0.5 ភាគរយនៅក្នុងខែមករា 2022 ។

នៅពេលដែលកំណើន និងអតិផរណាមានកម្រិតមធ្យម ហើយធនាគារកណ្តាលបានដកថយពីជំហររបស់ពួកគេ ទិន្នផលពិតប្រាកដគួរតែចាប់ផ្តើមធូរស្រាល។ នេះនឹងផ្តល់នូវខ្យល់បក់សម្រាប់ការត្រលប់មកវិញនូវសញ្ញាប័ណ្ណ ប៉ុន្តែក៏គួរតែផ្តល់នូវការធូរស្រាលខ្លះដល់ភាគហ៊ុនដែលកំពុងលូតលាស់ផងដែរ។ មូលធនកម្មត្រឡប់មកវិញមានទំនោរខ្លាំងបំផុតនៅពេលដែលទិន្នផលពិតប្រាកដកំពុងធ្លាក់ចុះ។ ប្រសិនបើពួកគេមិនធ្លាក់ចុះទេ នោះមូលធនមិនមែនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកអាចបន្តដំណើរការលើសពី S&P 500 ដែលបានផ្តល់ទិន្នផលពិតទាបជាងនៅក្នុងពិភពលោក។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើទិន្នផលពិតរបស់អាមេរិកចាប់ផ្តើមបញ្ច្រាស នេះគួរតែជំរុញឱ្យមានការងើបឡើងវិញនៃកំណើន និងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិជ្ជានៅចំណុចមួយចំនួន ហើយផ្តល់ការលួងលោមខ្លះដល់អ្នកដែលគិតថាបច្ចេកវិទ្យានៅតែជាការវិនិយោគរយៈពេលវែងដ៏ល្អ។

ប្រធានបទពីរផ្សេងទៀតគឺមានលក្ខណៈរចនាសម្ព័ន្ធជាង។ ទី​មួយ​បារម្ភ​ពី ​ការ​បើក​ទ្វារ​ឡើង​វិញ​របស់​ចិន ។ ការលុបចោលការរឹតបន្តឹង Covid-19 គួរតែជំរុញកំណើនរបស់ចិន ដែលជះឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ដល់ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបរបស់ពិភពលោក។

វាក៏នឹងមានឥទ្ធិពលច្រើនផងដែរ នៅពេលដែលតម្រូវការរបស់ចិនសម្រាប់ទំនិញ និងឧស្សាហកម្ម និងទំនិញប្រើប្រាស់ ជំរុញតម្រូវការទូទាំងពិភពលោក។ នេះគួរតែប៉ះប៉ូវភាពទន់ខ្សោយមួយចំនួនដែលរំពឹងទុកនៅក្នុងកំណើនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងអឺរ៉ុប និងជំរុញវិស័យដូចជា ការធ្វើដំណើរ និងទេសចរណ៍ ទំនិញប្រណីត និងរថយន្ត។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលតម្រូវការថាមពល និងទំនិញផ្សេងទៀតកើនឡើង អ្នកវិនិយោគនឹងត្រូវមើលថាតើការស្ទុះងើបឡើងវិញរបស់ប្រទេសចិនបន្ថែមលើសម្ពាធអតិផរណាពិភពលោកដែរឬទេ។

ទីបំផុតឆ្នាំ 2023 គួរតែកំណត់ការយកចិត្តទុកដាក់ជាថ្មីលើការផ្លាស់ប្តូរថាមពល។ ការរំខានដល់ទីផ្សារថាមពលបានបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពី សន្តិសុខថាមពល នៅទូទាំងប្រទេស។ ជាងនេះទៅទៀត តម្លៃថាមពលកាន់តែខ្ពស់បានកាត់បន្ថយកម្រិតជីវភាព ដែលធ្វើឲ្យតម្រូវការសម្រាប់ការកំណត់តម្លៃមានស្ថេរភាពជាងមុន។

ការពន្លឿនការផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកប្រភពថាមពលកកើតឡើងវិញ និងការប្រើប្រាស់ថាមពលប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនឹងបង្កើតឱកាសវិនិយោគបន្ថែម។

ច្បាប់កាត់បន្ថយអតិផរណា របស់សហរដ្ឋអាមេរិក ផ្តល់នូវការឧបត្ថម្ភធនដ៏សប្បុរសសម្រាប់ការវិនិយោគលើថាមពលកកើតឡើងវិញ និងបច្ចេកវិទ្យាដូចជារថយន្តអេឡិចត្រូនិច ការចាប់យកអ៊ីដ្រូសែន និងកាបូនជាដើម។ សហភាពអឺរ៉ុបបានដាក់ចេញនូវផែនការជំនាន់បន្ទាប់របស់ខ្លួន; ការលើកទឹកចិត្តផ្នែកសាធារណៈបន្ថែមទៀតសម្រាប់ការវិនិយោគបៃតងទំនងជាត្រូវបានគេមើលឃើញ។

ប្រទេស​ចិន​ក៏​កំពុង​បង្កើន ​សមត្ថភាព​ថាមពល​ក កើត​ឡើង​វិញ​យ៉ាង​ឆាប់​រហ័ស​ផង​ដែរ ​។ មានឱកាសច្រើនឆ្នាំសម្រាប់ការវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលរួមចំណែកដល់ការផ្លាស់ប្តូរ។ ការជំរុញគោលនយោបាយដែលពាក់ព័ន្ធទំនងជាកត្តាមួយក្នុងការអនុវត្តភាគហ៊ុនមួយចំនួននៅឆ្នាំនេះ។

វិនិយោគិនបានវាយតម្លៃតិចតួចអំពីផលប៉ះពាល់នៃសង្គ្រាមអ៊ុយក្រែនលើសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ដែលបានកើតឡើងនៅពេលដែលការងើបឡើងវិញក្រោយការរាតត្បាតកំពុងដំណើរការនៅឡើយ។ នេះបានបង្កើតអតុល្យភាព និងអតិផរណា។ ប៉ុន្តែសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកគួរតែកាន់តែមានតុល្យភាព ហើយទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុកំពុងផ្តោតម្តងទៀតលើរបៀបដែលវានឹងជំរុញការត្រឡប់មកវិញ។

ទីបំផុត អតិផរណា អត្រាទាប ប្រទេសចិន និងការផ្លាស់ប្តូរដែលផ្តោតលើការផ្លាស់ប្តូររយៈពេលវែងអាចជាកត្តាជំរុញដ៏មានឥទ្ធិពលសម្រាប់វិនិយោគិននៅឆ្នាំនេះ។

SCMP